在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热(rè)烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目(mù)前折溢价率已经大幅回落(luò)。与此同时，科创50、创业板指继续受(shòu)到资(zī)金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长(zhǎng)期(qī)配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品(pǐn)的(de)表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年两(liǎng)只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧(pěng)热情在风险提示(shì)后(hòu)有所(suǒ)降温(wēn)，正在回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金(jīn)流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很(hěn)好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品跟踪的指数都(dōu)是日(rì)经225指数(shù)收益(yì)率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推(tuī)高(gāo)二级(jí)市场价格，让价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就(jiù)会产生(shēng)基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产是跟(gēn)踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价(jià)，也就意味(wèi)着当前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会(huì)回(huí)归到(dào)指数正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价(jià)格(gé)的下(xià)跌(diē)，因此，建(jiàn)议投资者不(bù)要盲目(mù)买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以来日(rì)本股市持续上(shàng)涨，日经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思p>

　　中信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是(shì)随着美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧(jǐn)缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是(shì)随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日(rì)元持续(xù)贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上市(shì)公司多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东京交(jiāo)易所提出(chū)将改革公司(sī)治理监(jiān)督机制。在这一改革下(xià)，预计部分低估值(zhí)企业可能采取股票回购等(děng)方式提振股价，截至本周，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被宣布(bù)回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资(zī)日本(běn)股市等(děng)，推(tuī)动市(shì)场对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的(de)汇率(lǜ)风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问(wèn)题，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)在(zài)自己能力圈内投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流入(rù)资金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点(diǎn)ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收(shōu)盘，全(quán)市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成交均价测算，净流入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从(có妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ng)资金(jīn)净流入方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引(yǐn)资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净流(liú)入资金最多的是(shì)易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分(fēn)别净流(liú)入(rù)70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估(gū)值吸(xī)引(yǐn)力的医疗(liáo)、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资(zī)金都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回(huí)调，当前估值(zhí)已来到(dào)30倍(bèi妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思)的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一季报显示(shì)成分股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向(xiàng)好趋(qū)势明显(xiǎn)，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层(céng)面(miàn)，4月(yuè)底的政治(zhì)局会议提(tí)出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩(gǒng)固(gù)和(hé)扩(kuò)大(dà)新能源(yuán)汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态(tài)，重视(shì)防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要(yào)加快(kuài)转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业的创(chuàng)业板持续受益于政策红利，该机构建议(yì)关(guān)注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从资(zī)金净流(liú)出方向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净(jìng)卖出(chū)，当日(rì)基金份额流失4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇(yù)资金的卖出，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只(zhǐ)产(chǎn)品净流出(chū)资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现百亿体(tǐ)量(liàng)的(de)资金净(jìng)流(liú)出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和(hé)主题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖(mài)，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主题行业的资金出(chū)现流出，但部(bù)分机构仍建议(yì)从中长(zhǎng)期(qī)角度，观(guān)察各类板块的投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基(jī)金建议继(jì)续关注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关(guān)品种，中期在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会，尤其是(shì)大众消费(fèi)等领域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极(jí)关注数(shù)字(zì)化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计(jì)算机、互联网和(hé)传媒等行(xíng)业。

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