财联社5月18日讯（编(biān)辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距离瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后，与这(zhè)次事(shì)件有关(guān)的(de)一个重要问题(tí)终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中(zhōng)东和(hé)非(fēi)洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和(hé)做市商(shāng)组成的委(wěi)员会一致投票通过了上(shàng)述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的(de)清单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个(gè)问题的(de)市场参(cān)与者(zhě)认为，AT1债券应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具有(yǒu)同等地位，并以(yǐ)一份2020年(nián)到期的瑞信英镑次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对此，委(wěi)员(yuán)会首(shǒu)先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政(zhèng)府干(gàn)预(yù)的信(xìn)贷事件”。此(cǐ)外，根据AT1债(zhài)券文件中(zhōng)的排名条款和担(dān)保条件，次级债的持有人是相(xiāng)较于AT1债券的优先债权(quán)人(rén)。同时在2014年的文件中，也为AT1债(zhài)券(quàn)定(dìng)义(yì)了“排除义(yì)务”。周(zhōu)三(sān)的文(wén)件(jiàn)中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券(quàn)是否构成借款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞(ruì)士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引发了(le)大(dà)量此(cǐ)类(lèi)债券持有人(rén)的诉(sù)讼。一些(xiē)投(tóu)机者也在市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为常见(jiàn)的(de)金融衍生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖(mài)方索(suǒ)赔(péi)，索(suǒ)赔的金(jīn)额通常(cháng)等于(yú)参考(kǎo)资产(chǎn)的面值(zhí)减去违约后的市场价(jià)值。各卯怎么读，卯足劲是什么意思解释个区域的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委(wěi)员会，负责决定在这个地区是否发(fā)生(shēng)了信贷衍生(shēng)品合约中(zhōng)定义的信贷事件。

卯怎么读，卯足劲是什么意思解释　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的数(shù)据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞信(xìn)集团债务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并(bìng)未(wèi)区分(fēn)优先级(jí)债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布(bù)了接手(shǒu)瑞信的最新(xīn)评估。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表示(shì)紧急(jí)接(jiē)手(shǒu)瑞信预计将造成170亿美元的损失，其(qí)中有40亿(yì)美元为(wèi)潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一(yī)笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产(chǎn)的(de)实(shí)际价值。

　　这份文件同样显示，从去(qù)年(nián)10月开始，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员(yuán)会就已经开始(shǐ)评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年2月(yuè)得出“不宜收购(gòu)”的决定，但(dàn)最后仍在瑞士政(zhèng)府的要(yào)求下出手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合(hé)并交易完成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在“可预见的未来(lái)”，瑞信的品牌(pái)仍将独立(lì)运(yùn)营。

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