本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了(le)业绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市(shì)，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内(nèi)科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里(lǐ)毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发和生产及涂(tú)布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力(lì)的(de)高(gāo)新技(jì)术企业。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应(yīng)用于(yú)锂离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆(bào)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(bù)分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽(qì)车行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案(àn)、云服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电(diàn)力工程技(jì)术服务占(zhàn)主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关(guān)工(gōng)程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频(pín)前(qián)端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计(jì)能力(lì)和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但即便这样，估汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(gū)值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会(huì)成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空预警雷(léi)达研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回(huí)到(dào)20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得(dé)购销差价(jià)或(huò)服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和(hé)其(qí)他通用(yòng)流量，业绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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