金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最(zuì)后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信息湮没(méi)在五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一次白糖(táng)主力(lì)期货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字(zhèng)在上演最后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种周期的原因与(yǔ)白糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地区(qū)外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物(wù)种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及(jí)大(dà)米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产(chǎn)国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其(qí)中前(qián)十(shí)位食(shí)糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国(guó)分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚(yà)和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅(fú)度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案(àn)。

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