5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称(chēng)文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易(yì)日(rì)。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关(guān)失败。<轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁/p>

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业(yè)板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将(jiāng)构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东不会发生(shēng)变化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货(huò)、信(xìn)托、交(jiāo)易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司(sī)合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收入基本持平(píng)。报(bào)告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务(wù)因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品(pǐn)新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形(xíng)成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的(de)业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对于(yú)文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书》，公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对方发行股份(fèn)及支付(fù)现金的方式(shì)购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次(cì)交易(yì)的(de)初(chū)步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚(shàng)需(xū)履行必(bì)要的(de)内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上(shàng轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁)升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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