近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德(dé)旗下(xià)三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louis翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光a Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车(chē)价(jià)值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的(de)位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的(de)企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本(běn)投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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