金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(có五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legatong)近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大商社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣(xuān)布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研(yán)报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格(gé)局(jú)大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了(le)边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了“避(bì)风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免(miǎn)，但(dàn)良好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意(yì)味着劳(láo)动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和(hé)资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato