踩上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上(shàng)市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季报(bào)显示(shì)，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)1领略的意思0.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、11领略的意思6.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要系营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入(rù)2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着(zhe)今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　领略的意思　

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十(shí)大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一(yī)季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其(qí)投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三(sān)六零(líng)私募(mù)基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告(gào)显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一(yī)步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认(rèn)的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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