财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎(yíng)来一(yī)波久(jiǔ)违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价(jià)格连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业(yè)盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书(shū)长崔东(dōng)树(shù)表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的(de)火热，提升消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池(chí)厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份(fèn)的排(pái)产(chǎn)预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由于前(qián)期基(jī)数(shù)较低，环(huán)比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会(huì)全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度(dù)会有(yǒu)明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需要观察下(xià)游(yóu)库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看终端需求(qiú)是否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此(cǐ)前对(duì)财联社(shè)记者表示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存(cún)举措(cuò)，这一(yī)举(jǔ)措在一季(jì)度(dù)实际上已经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关(guān)电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至(zhì)健康(kāng)唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好水平，此前暂停的产(chǎn)线(xiàn)也已(yǐ)经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标(biāo)，宁(níng)德时代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看，宁德时代(dài)的库(kù)存已经(jīng)退回(huí)到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者(zhě)全年看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半(bàn)年时(shí)间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工业(yè)协会(huì)常务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些(xiē)问题，包括电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是(shì)正常(cháng)的现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材(cái)料适(shì)当涨价是正常现(xiàn)象(xiàng)，行(xíng)业要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹(dàn)为信号(hào)，一系(xì)列的(de)数据验(yàn)证(zhèng)锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指(zhǐ)出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等(děng)系(xì)列材料价格也出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂(chǎng)商的库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目(mù)前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车(chē)销量数(shù)据来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度到来，车(chē)市逐(zhú)渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游(yóu)的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会有回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度不可(kě)能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池(chí)厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议(yì)价(jià)权。电池回收端(duān)，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续(xù)推进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程之(zhī)后，整个锂电产业(yè)的运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平(píng)衡(héng)且具有(yǒu)可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的(de)价格下(xià)跌(diē)过快，但(dàn)这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天(tiān)齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获(huò)得(dé)更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同(tóng)环节(jié)的大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下(xià)跌和可(kě)能的未(wèi)来(lái)亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的(de)成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市(shì)价定期调整。但能(néng)获得(dé)上游(yóu)更低成(chéng)本(běn)的(de)资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容(róng)忍低价，并能在(zài)上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游(yóu)承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价的超预期下跌(diē)，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出(chū)的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定(dìng)一些(xiē)车企的(de)三年长单。另一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的宜春(chūn)锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损。

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