金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点(diǎn)不(bù)一(yī)样(yàng)的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何(hé)其他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁(suì)高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增(zēng)持日本(běn)股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维(wéi)斯也在(zài)日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛访日本(běn)东(dōng)京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛些时候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会(huì)上解(jiě)释了(le)抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格(gé)局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等到(dào)了被低(dī)估的(de)日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化(huà)，日(rì)本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给(gěi)出(chū)答案吧。

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