近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支(zhī)持(chí)下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于(yú)优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个(gè)股还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的(de)电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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