看看周末有(yǒu)哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年来(lái)新(xīn)高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美(měi)债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始担心中国的(de)进口铜需(xū)求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市(shì)场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到(dào)了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还(hái)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译显示，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂(zàn)无明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去(qù)库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价(jià)格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜(c李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂开机(jī)，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜(cài)油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期(qī)国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本端(duān)的(de)变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机(jī)，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继(jì)续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预(yù)计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘(pán)面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油(yóu)的(de)基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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