近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限均为(wèi)20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下(xià)热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次(cì)央企(qǐ)主题(tí)的ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资(zī)金面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向一览(lǎn)

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催化(huà)多个相(xiāng)关(guān)板块和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基础(chǔ)化工、食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块(kuài)个(gè)股则(zé)表现不(bù)佳。若分细(xì)分板(bǎn)块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特(tè)估(gū)行情发酵月余，部分高位人气(qì)2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回(huí)调(diào)近20％。从资(zī)金面来看(kàn2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)，作(zuò)为市场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金(jīn)近(jìn)两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。长(zhǎng)期在国企改革的深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间(jiān)。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化(huà)整合，以及存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行(xíng)业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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