近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引(yǐn)发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融(róng)资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化(huà)艺术交(jiāo)流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的(de)发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国(guó)最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(sh年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思è)创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游(yóu)族网(wǎng)络天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投(tóu)资(zī)。同年9月，得到(dào)游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游(yóu)族网络对笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游(yóu)族(zú)网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧(jù)空间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对(duì)外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人(rén)士(shì)猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许是在(zài)悄悄开启(qǐ)上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化的A轮(lún)投(tóu)资过程(chéng)，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口秀(xiù)行业(yè)在国(guó)内处于快速(sù)发展阶(jiē)段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能(néng)没(méi)有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯创业(yè)投资(zī)有限公司为第三大股(gǔ)东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯(xùn)视频联合笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果(guǒ)文(wén)化联(lián)合(hé)出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可(kě)以占到公(gōng)司百分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络(luò)热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的(de)脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思(sī)维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在201年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思8年(nián)及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场似乎(hū)并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本为何却(què)逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定性和(hé)不(bù)可复制性。演(yǎn)员的不(bù)确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红(hóng)线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行(xíng)业可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这个行业的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本(běn)市场冷遇的原因。

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