投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是(shì)广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)错一个题就往阴里装一支笔创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他错一个题就往阴里装一支笔们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得(dé)到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据(jù)的跟(gēn)踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产(chǎn)业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪(hóng)告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入(rù)。”错一个题就往阴里装一支笔p>

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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