金融(róng)界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在(zài)郑州商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开始一路狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时(shí)，从未缺席过。而(ér)形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白(bái)糖期货(h非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读uò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉(ròu)类(lèi)及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口(kǒu)国分别是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停(tíng)。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读辙(zhé)，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场将会给出答案。

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