美联储布拉德(dé)：利(lì)率(lǜ)可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储行(xíng)长布拉(lā)德(dé)表示，决策者可能不得不进一步提高利率以给通(tōng)胀降温(wēn)，但(dàn)他补充称，自(zì)己将观望(wàng)一(yī)定时间，看看经济数据表现再决定6月应该采取(qǔ)何种行(xíng)动。

　　“我们(men)过去15个月采取的(de)激进政策遏制(zhì)了通胀的(de)上升，但目前还(hái)不清楚通胀(zhàng)是否处于通往2％的道路上。” 布拉德表(biǎo)示(shì)，需要看到“通胀实质(zhì)性下降”才(cái)能确(què)信没有必(bì)要(yào)加息。

　　布拉德还表示，他认(rèn)为美(měi)联储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发(fā)经济严重下(xià)滑的情况下(xià)帮(bāng)助通胀率回到(dào)2％目标。

　　“经(jīng)济可能陷入衰(shuāi)退，但这不是(shì)基线(xiàn)情景。我认为基线情(qíng)境(jìng)是经济增长缓(huǎn)慢，劳动力市场(chǎng)可能(néng)略有疲软，通胀(zhàng)下(xià)降(jiàng)。”布拉(lā)德说。

　　布拉德(dé)是美联储决策者中(zhōng)鹰(yīng)派(pài)官员的(de)代表人物，素(sù)有“鹰(yīng)王”之称，但今年在联邦(bān开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查g)公开市场委员会（FOMC）没有投票权(quán)。

　　香港与内地利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内地利率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作（即 “互换通(tōng)”）的各项准备(bèi)工作进展顺利，初期先行开通“北向互换通”，“北向互(hù)换通”下的交易将于2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家(jiā)和(hé)地区的境外(wài)投资者(zhě)经由香(xiāng)港与内(nèi)地基础设施机构之间在(zài)交易、清算(suàn)、结算等方(fāng)面(miàn)互联互通(tōng)的机制(zhì)安排，参与内(nèi)地银行(xíng)间(jiān)金融衍生品市(shì)场。初期可(kě)交易品(pǐn)种为利率(lǜ)互换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易(yì)及结算币种(zhǒng)为人(rén)民币(bì)。

　　参(cān)与(yǔ)“北向互换通”的境(jìng)内投资者需与外汇交易中(zhōng)心签署报价商(shāng)协议，并为上海清算所利率互换(huàn)集中清算(suàn)业务的清算会员或该(gāi)类(lèi)会员的清算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境(jìng)外投资者为符合人民银行(xíng)要求并(bìng)完成内地(dì)银行(xíng)间债(zhài)券市场准(zhǔn)入备案的境外(wài)机构投(tóu)资者，并经外汇(huì)交(jiāo)易中心开(kāi)通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申请(qǐng)开通“北向互换通(tōng)”交易权限的境外投资者需同(tóng)时申请(qǐng)成为场外结算公司的清算会(huì)员(yuán)或(huò)该类会员的清算客户。

　　初期全市场每(měi)日交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元人(rén)民币，清算限额(é)为(wèi)40亿元人民币，后(hòu)续可根据市场情况适时(shí)调(diào)整额(é)度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上(shàng)交所道歉

　　昨日(rì)，转债市(shì)场(chǎng)出现“大乌龙”。原本(běn)公(gōng)告停牌的嵘泰(tài)转债，昨(zuó)日早(zǎo)盘却仍(réng)能正常交易，盘中一度(dù)上涨近15％。上交(jiāo)所发现后，于当日上(shàng)午10时10分实施停牌，并发布公告(gào)，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所发布关于(yú)嵘泰转债停牌及相关(guān)交易处(chù)理情况的公告。公告(gào)称，2023年4月26日，江(jiāng)苏嵘泰工业股(gǔ)份有限公司（以下简称公司(sī)）在上(shàng)交所网站发(fā)布(bù)关(guān)于实施“嵘(róng)泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后(hòu)一个交易(yì)日(rì)为2023年5月4日，自(zì)2023年5月(yuè)5日起将停止(zhǐ)交易。公司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日(rì)、5月5日发布4次提示(shì)性公(gōng)告。2023年5月5日早盘，因技术原因，该可转债仍(réng)挂(guà)牌交易。上交所发现后，于(yú)当(dāng)日上(shàng)午10时(shí)10分实施(shī)停牌。经(jīng)统计(jì)，嵘(róng)泰转债在匹配成(chéng)交阶段(duàn)共成交8.35万(wàn)手(shǒu)，累(lèi)计(jì)成交9754万(wàn)元(yuán)。

　　依据《上海证券(quàn)交(jiāo)易所债券交(jiāo)易规则》第一百三十条等相关规定，嵘泰转债2023年(nián)5月(yuè)5日相关匹(pǐ)配成(chéng)交取消，交开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘(róng)泰(tài)转(zhuǎn)债的转股(gǔ)和赎回不受影响，正常进行(xíng)。

　　对于该事件的发生，上交所(suǒ)深表(biǎo)歉意，并将妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势反弹

　　在宏观利空阶(jiē)段性出尽后，市场情绪有所回暖，叠加(jiā)油脂市场基本面迎来改善，“五一”假期(qī)过后，油脂市场连涨两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅(fú)领(lǐng)涨油脂，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力(lì)合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约(yuē)2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联(lián)储继续加息(xī)预期以及欧美(měi)银行业危机的继续发(fā)酵，国(guó)际原油价格(gé)大(dà)幅(fú)下(xià)挫，外围市(shì)场环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)预期加(jiā)息25个基点，这(zhè)是本轮加息周期的第十次加(jiā)息，也(yě)可能是本轮紧缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行(xíng)周四(sì)决(jué)定放慢加(jiā)息步伐(fá)。在外(wài)围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大(dà)宗商品市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪出现(xiàn)反弹(dàn)，油脂价格在假(jiǎ)期(qī)开盘走弱后也(yě)迎来上涨。”中泰期货研究所油(yóu)脂油料分析师巩力(lì)赫表示，在此(cǐ)轮上涨过程(chéng)中，棕榈油(yóu)领(lǐng)涨油脂，产地供给偏(piān)紧，同时国内棕榈油库(kù)存连续下降支撑盘(pán)面走强，菜油紧(jǐn)随其后(hòu)，而豆油因5—6月大豆到港压力涨(zhǎng)幅(fú)相对有限。

　　在光大期货研究(jiū)所油(yóu)脂油料分析师侯雪玲看来，油脂市场的强力反(fǎn)弹是由基(jī)本(běn)面的改善推动的。她表示，一方(fāng)面源于餐(cān)饮(yǐn)端的(de)利多预期。油脂相关上(shàng)市企(qǐ)业(yè)一季度业绩大增，多因为销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同(tóng)推动；“五一”旅游出行火(huǒ)爆，交通(tōng)运输部数据显示，假(jiǎ)期前三天(tiān)日均(jūn)发送人数和2019年、2021年(nián)基本持(chí)平。这意味着(zhe)油脂餐饮端(duān)消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一轮补库需求。未来很长(zhǎng)一(yī)段时间，餐饮(yǐn)端(duān)将持续成为支撑油脂需(xū)求(qiú)的重要力量。另一方面，国(guó)内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出现不同(tóng)程度(dù)的(de)停机计划，市(shì)场现货供应仍有偏紧张(zhāng)情况，豆油累库速度放缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库存出现超预期下降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月(yuè)库(kù)存环比下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其(qí)中产(chǎn)量425万吨(dūn)，出(chū)口291万(wàn)吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分(fēn)项数据(jù)和1月几乎持平。机(jī)构预期马来西亚棕榈油(yóu)4月产量环比增(zēng)0.9％至130万吨，出(chū)口环比下降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨，由此推算4月库存环比减少10％至(zhì)151万吨(dūn)。

　　与此(cǐ)同时，海外市场方面，受到马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存减少的预期(qī)支(zhī)撑，BMD毛棕榈油期货价格在本(běn)周累计(jì)上涨超7％。“节前马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)整(zhěng)体数据偏弱(ruò)，出口月(yuè)度环(huán)比下降，且产(chǎn)量(liàng)降幅不足，导(dǎo)致市场情绪(xù)略(lüè)显悲观。但在价格持续下(xià)跌(diē)后，利空落地效应以及机构对于4月(yuè)马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存预估(gū)超预期(qī)下降的(de)乐观情绪，推动期价快速反弹(dàn)，而库存预(yù)估下降的原因来自于马来西亚(yà)国(guó)内(nèi)消费需求的(de)增加。”中辉期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师贾晖(huī)表示，外(wài)盘(pán)带(dài)动(dòng)内盘油脂价格上(shàng)行，而豆油及菜油(yóu)自身基本面(miàn)供应增加的(de)利空(kōng)因(yīn)素逐步(bù)弱(ruò)化也对(duì)盘面带来一些支持。

　　宏观和基本面，谁将起到主导作(zuò)用？

　　据外媒(méi)报道，周五(wǔ)公布的一项调(diào)查显示，全球(qiú)第(dì)二大棕榈油生产国——马来西亚截至4月底的棕(zōng)榈(lǘ)油库存料降至11个月以(yǐ)来最低水平，因产(chǎn)量持平且马来西亚(yà)国内使用量增加(jiā)。受(shòu)访的九(jiǔ)位分析师和贸易商预(yù)估(gū)中值(zhí)显示，棕榈油(yóu)库存料较3月减(jiǎn)少(shǎo)9.8％至(zhì)151万吨，连(lián)续第三个月减少并触(chù)及2022年(nián)5月以(yǐ)来最低水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存也(yě)由升(shēng)转降，刷(shuā)新5个半月(yuè)的(de)最低水平。中(zhōng)国粮油商务网监(jiān)测(cè)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)第17周(zhōu)末，国内(nèi)棕(zōng)榈油库存总(zǒng)量(liàng)为77.9万吨，较上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中(zhōng)24度及以下(xià)库存量为73.6万吨(dūn)，较(jiào)上周减少4.5万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周减少(shǎo)0.1万(wàn)吨。

　　“虽然马来西亚和国内棕(zōng)榈油库存都在下降，但(dàn)原因(yīn)各(gè)有(yǒu)不同。马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存下降的(de)主(zhǔ)要原因来自于产量的(de)季节性减产(chǎn)以及印尼国内出(chū)口政策限制导致的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)较好。而国内棕榈油(yóu)库(kù)存大幅(fú)下降，主要是(shì)受到(dào)年初国内疫(yì)情(qíng)防控(kòng)措施优(yōu)化调整带来的餐饮消费的增加(jiā)，同时豆棕现货(huò)价差高(gāo)位运行导致棕榈油(yóu)替代(dài)性能(néng)大(dà)大增强，也(yě)进(jìn)一(yī)步刺(cì)激了(le)棕榈油的消费。

　　虽然马来西亚及中(zhōng)国棕榈油库存(cún)下(xià)降，但由于(yú)印尼5月出口政策出现(xiàn)调整，将允许更多的棕榈油出(chū)口，市(shì)场对于马来西亚棕榈油5月出口数据保持谨慎态度(dù)。中国和印(yìn)度(dù)作为全(quán)球(qiú)主要的棕榈(lǘ)油进口国，虽然库存都不同程度下降，但都仍处于历(lì)史较(jiào)高水平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和(hé)进(jìn)口积极性。”贾晖表示。

　　据侯雪玲介(jiè)绍，对于(yú)棕榈油产地来说，每年(nián)的(de)1—4月(yuè)属于去库周期，因产量处于年(nián)内低(dī)位，无法满足当(dāng)月需求。今(jīn)年4月国(guó)际豆棕(zōng)倒(dào)挂以及需求国库存偏高，棕榈油出(chū)口需求差，但依(yī)然(rán)没有扭转去库趋(qū)势(shì)。可以说，产量绝对水平低是去库的主要原因。后期随着产量季(jì)节性增加(jiā)，棕(zōng)榈油重新(xīn)累库也是必然(rán)趋势。

　　国内方面(miàn)，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕榈油的(de)去库更多是供需双(shuāng)重推动的(de)结果。随着产地挺(tǐng)价，进口利润差，棕榈油到港压(yā)力下降，月均(jūn)到港(gǎng)量30万(wàn)吨左右。更为(wèi)重要的是，国内(nèi)油(yóu)脂(zhī)餐饮(yǐn)需(xū)求(qiú)旺盛，随着(zhe)气温升高，棕(zōng)榈油(yóu)使用(yòng)限制(zhì)减少，棕榈(lǘ)油表观消费同比几乎翻(fān)倍。国内棕榈油要想重新累库，需要进(jìn)口增加(jiā)，也就是说(shuō)进口利润(rùn)打开，产(chǎn)地让利，这至少需(xū)要(yào)产地库存压力明显(xiǎn)恢复才有可能。因此，未来(lái)产地的累库必将早于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目前的市场情况(kuàng)来(lái)看，短期(qī)内缺乏明显利多(duō)因素驱动(dòng)，因此棕(zōng)榈油上涨缺乏可(kě)持(chí)续(xù)性。不过(guò)，从更长的年度时间周(zhōu)期来(lái)看，在(zài)厄(è)尔尼诺气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐步进入中期(qī)企稳阶(jiē)段。后续需要密切关注厄尔尼诺气候的(de)发生(shēng)和持续情(qíng)况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来(lái)，今年(nián)仍是“宏观大(dà)年”，宏观层(céng)面对于大宗商品的影响仍然起到(dào)主导作用。那(nà)么，对于油脂市场来说是这样吗？

　　“美联储(chǔ)加息周期接(jiē)近尾声，欧(ōu)洲央行(xíng)在周四也放慢了激进紧(jǐn)缩的(de)步(bù)伐。在外围(wéi)利空阶段性出尽(jǐn)后，大宗商品(pǐn)市(shì)场情绪出现反弹(dàn)。不过，随(suí)着美联储会议的结束，市场焦(jiāo)点仍将集(jí)中在美(měi)国(guó)银行业的(de)任何可能的(de)风险(xiǎn)蔓(màn)延，对此仍需保持谨慎态(tài)度(dù)。对(duì)于油脂来说，目(mù)前(qián)基本面仍然多空交织。当前年度加拿(ná)大油(yóu)菜籽的丰产对(duì)国内市场的压(yā)力持续存在，5—6月进口大豆大量到港的预期(qī)对豆(dòu)系(xì)品种带来压力(lì)，另外国内(nèi)棕榈油整(zhěng)体库存(cún)偏高(gāo)也使得油脂(zhī)整体的(de)行(xíng)情(qíng)难以表现得特别强势(shì)。不过，油(yóu)脂的(de)估值在偏低的油粕(pò)比和(hé)当前(qián)年度南美大(dà)豆的减(jiǎn)产预(yù)期的逐(zhú)渐兑(duì)现背景下，又显得处(chù)于(yú)偏低(dī)水平。在此情(qíng)况(kuàng)下，油脂似乎难以表现出独(dú)立走势，单边行情仍将比(bǐ)较多地被宏(hóng)观因素(sù)主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在贾晖(huī)看(kàn)来，由于美(měi)联储加息(xī)已经在市场预期当(dāng)中，因此对大宗(zōng)商品市场的利空影(yǐng)响有限(xiàn)。对于(yú)油脂市场来说，虽然生物(wù)柴油(yóu)消费占(zhàn)比不低(dī)，比如棕榈油工业消(xiāo)费占(zhàn)到(dào)产量30％以上，欧盟(méng)工业消费和食用消费(fèi)各占一(yī)半，但(dàn)各国生物柴油政策(cè)比(bǐ)例一段时期内(nèi)是(shì)固定(dìng)的，不会因为原油(yóu)及(jí)宏观市场(chǎng)的波(bō)动，而出现生物柴油产(chǎn)量的大幅波动，加上油脂食用(yòng)作(zuò)为消(xiāo)费必需品(pǐn)，宏观因素(sù)影响有限，因(yīn)此油脂自(zì)身(shēn)基本面对价格(gé)波(bō)动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查