金融界4月27日消(xiāo)息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒李渡正式登(dēng)陆港交所，尴尬的(de)是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全(quán)天颓(tuí)势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上(shàng)市(shì)第一天市值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门(mén)黑(hēi)。

　　私募巨(jù)头KKR浮(fú)亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金(jīn)徽酒挂牌上(shàng)交所后，至(zhì)今没有酒企成功上市，珍酒李(lǐ)渡是(shì)近7年时间第一只实现资本上(shàng)市的白酒股，目前西(xī)凤(fèng)酒、郎酒、国台等均止步于(yú)A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售(shòu)价为(wèi)每(měi)股(gǔ)10.82港元，筹资(zī)资金约50亿(yì)港元，公开发售(shòu)获超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注(zhù)意的是(shì)，不知(zhī)道(dào)是出于何种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡并(bìng)没有(yǒu)引入基石(shí)投资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍(zhēn)酒李渡共计(jì)引入两轮投资(zī)者，分(fēn)别是(shì)有(yǒu)着“华尔街之狼”之称的私募(mù)股(gǔ)权巨(jù)头KKR和大中(zhōng)华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月(yuè)分别投资(zī)3亿(yì)美元、5亿美元，两次成本分(fēn)别为1.76美元和(hé)1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相(xiāng)较于珍酒李渡今日收盘价8.88港(gǎng)元，这意味着私募(mù)巨(jù)头KKR目(mù)前浮(fú)亏(kuī)超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡是一家致力提(tí)供以(yǐ)酱香型为主的(de)次高端白(bái)酒产品的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香型、兼香型三大白酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒李渡是(shì)中国(guó)第四大民营白酒公司，以及中国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的第(dì)三大(dà)公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡归母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利润表现来看，珍酒李渡(dù)的增速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒公司相比也处于下风，“股(gǔ)王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利(lì)率超过90%，而腰部的今(jīn)世缘(yuán)、口子窖等企(qǐ)业(yè)毛利(lì)率(lǜ)也超过了70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因之一就是珍酒李渡的“豪(háo)横”的广告支(zhī)出(chū)。财(cái)报显示，2020年(nián)、2021年及2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡销售及经销开(kāi)支分(fēn)别为(wèi)4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于(yú)同(tóng)期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤存货正(zhèng)在(zài)逐步增加。报告期内，公(gōng)司存货(huò)分别为17.37亿元、36.49亿(yì)元和51.39亿元，呈逐(zhú)年(nián)增长趋势，存货周转天数(shù)分别为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释(shì)称大部分存货为(wèi)基酒，但(dàn)仍然(rán)有不少针对其(qí)产销失衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身(shēn)价230亿元

　　低于行业的(de)毛利率和“豪横”的广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡创始人吴向(xiàng)东的操盘手法密切(qiè)相(xiāng)关。

　　声(shēng)名在外的“白酒教父”——吴(wú)向东是一名白酒行业的老(lǎo)兵。1969年(nián)，吴向东出生在湖南醴陵的一个(gè)普通农村(cūn)家庭，1992年，在(zài)湖南省外贸学(xué)校(xiào)毕业的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗下新华联集团工作(zuò)。此后四(sì)年，他升至新华联集团董事、董(dǒng)事局副主(zhǔ)席。也是在此，吴向东正式开启(qǐ)了他的(de)白酒事业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年拿下(xià)五粮液旗下川酒王(wáng)的代(dài)理权，仅一年就将川酒王销(xiāo)量(liàng)做(zuò)到湖南第一。川酒王(wáng)热销(xiāo)之后，大量仿冒产(chǎn)品(pǐn)涌现(xiàn)。同时，白酒市场(chǎng)竞(jìng)争白热化，下游经销商的日子越来越难，吴(wú)向东想自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液(yè)签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了(le)一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代(dài)工模(mó)式(shì)，随后，金六福在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国男足冲(chōng)进世界杯，媒体将(jiāng)时任男(nán)足主教(jiào)练的(de)米卢誉为神(shén)奇教练和好运福星。深(shēn)谙(ān)营销的吴向东找来米卢担任金六福(fú)形(xíng)象(xiàng)代言人(rén)。米卢(lú)穿着唐装，面带(dài)微(wēi)笑地说“中国(guó)人的福酒(jiǔ)，金(jīn)六(liù)福。”很长一段时间，金(jīn)六(liù)福的广告投放量(liàng)都是全国第(dì)一。

　　在(zài)吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金(jīn)六福迅速(sù)成为(wèi)国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个(gè)车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正(zhèng)式(shì)合并——珍酒李(lǐ)渡诞生。

　　目前，吴向(xiàng)东(dōng)实际控制(zhì)的金东集团旗下共(gòng)有华致(zhì)酒行(xíng)、华泽酒(jiǔ)业(yè)集团(tuán)（下辖金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资三个产业板块。涉(shè)足金融、文化旅游、新(xīn)能源(yuán)、互(hù)联网、酒(jiǔ)业等多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向(xiàng)东也(yě)一(yī)举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究(jiū)院发布(bù)《2023胡(hú)润(rùn)全球(qiú)富豪榜》，吴向东(dōng)以230亿元(yuán)人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国糖(táng)酒商品(pǐn)交易(yì)会(huì)上，阵阵寒意从会上传来(lái)。

　　4月(yuè)9日，在糖(táng)酒会(huì)的相关论坛上，在(zài)酒水(shuǐ)行业颇为知名的盛初(chū)咨询董事(shì)长(zhǎng)王朝成放(fàng)出“重(zhòng)磅观点”：酒业整体(tǐ)将长期进入销量负增长、收入(rù)低增长或0增长、利润低增(zēng)长的内卷(juǎn)时(shí)代，并且很可能刚刚(gāng)开始。

　　第一(yī)，2023年是行(xíng)业的(de)分水岭(lǐng)，从(cóng)场景(jǐng)-量价-集中(zhōng)度看趋势(shì)，真正的高端消费(fèi)在疫情场景中并没(méi)有太受影(yǐng)响(xiǎng)，次高(gāo)端库存仍未(wèi)消化，区域酒借助(zhù)消费恢复较快。高(gāo)端(duān)的恢复没(méi)有看(kàn)到更强的(de)动(dòng)力，仍然在低位(wèi)徘徊，一二季度上市公司业绩会出现(xiàn)增速放缓和进一步分化。

　　第(dì)二(èr)，从白酒(jiǔ)供需(xū)-库存周期看趋势(shì)，现在存(cún)在三个矛盾：一是产区(qū)和(hé)供需的矛盾，大产区都在扩产能，但销(xiāo)量在(zài)下降；二(èr)是名(míng)酒(jiǔ)企业(yè)都在向(xiàng)下扩展产(chǎn)品线，和地方(fāng)酒厂会产(chǎn)生矛盾(dùn)；三是名(míng)酒(jiǔ)企业渠道重心(xīn)下移，和(hé)地(dì)方(fāng)酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体表(biǎo)现是：2022年白酒行业销量为671万(wàn)吨，而2016年(nián)是1305万吨(dūn)，行业(yè)600万(wàn)吨(dūn)消(xiāo)失的主要是100块钱以(yǐ)下的价(jià)位(wèi)带，其原因在于城市化(huà)，大(dà)部分劳动人口从(cóng)农(nóng)村转移(yí)到(dào)城市后，消费习惯变了，导致未来升级空间(jiān)基数变小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售价在300-800元(yuán)）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出(chū)了(le)一组各价(jià)格带(dài)白酒节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元以上(shàng)相关产品(pǐn)下降19%，节(jié)后上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线(xiàn)次高端相关(guān)产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一(yī)股”珍酒李(lǐ)渡未来走向何(hé)方让我(wǒ)们拭目以(yǐ)待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤