芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；③青年失业人口(k元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字ǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数(元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济(jì)逐(zhú)步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失(shī)业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在(zài)其他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年(nián)失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业(yè)大量流入(rù)服务业(yè)。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳(nà)的青年就业(yè)比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作(zuò)为各行业(yè)失(shī)业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高(gāo)的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年(nián)有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部(bù)分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念(niàn)均是(shì)指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确(què)反映(yìng)劳动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

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