公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持(ch嫦娥二号拍到外星人已经证实í)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一位(wèi)700亿级基(jī)金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只基金(jīn)披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的(de)配置，降低了金(jīn)融(róng)等(děng)行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中(zhōng)国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入(rù)了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个股方面，仍(réng)然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的(de)优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累(lèi)性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级(jí)目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积(jī)累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季(jì)报中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企(qǐ)业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必然事件，消费今年(nián)大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的(de)社融和(hé)地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股盈利(lì)增速(sù)有望(wàng)进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在(zài)微观(guān)企业层(céng)面。可(kě)以看到(dào)很多公(gōng)司在(zài)过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事(shì)，经营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看微观企业变化可(kě)以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī嫦娥二号拍到外星人已经证实)季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓三(sān)安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对经济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需(xū)复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危(wēi)机，但各国政府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速(sù)地采(cǎi)取了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报(bào)告期内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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