投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股(gǔ)一(yī)共(gòng)包含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发(fā)全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛yǔ)掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库存阶段(d当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛uàn)，行业并未迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定(dìng)程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还(hái)需(xū)要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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