美(měi)东时间周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储(chǔ)发(fā)布的最(zuì)新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上(shàng)一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的(de)问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价(jià)压力(lì)可能比预(yù)期(qī)更(gèng)持(chí)久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需(xū)再(zài)平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些(xiē)美(měi)联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的(de)放缓程度还(hái)不足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他(tā)人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年(nián)代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经(jīng)济前景(jǐng)的不确(què)定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但(dàn)麻烦在(zài)于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌会者普遍对未来收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在(zài)这次利率决(jué)议(yì)之后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会(huì)给出(chū)一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要(yào)传达(dá)降息的(de)可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了进一步提(tí)高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美(měi)联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继续(xù)调(diào)高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时候(hòu)加息(xī)。直(zhí)到有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可(kě)能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加(jiā)息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数据(jù)的(de)做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他(tā)们(men)不会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会议(yì)上(shàng)，美联储经(jīng)济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外(wài)流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银行(xíng)业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最突出(chū)的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对(duì)于受(shòu)到全球高度关注的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序(xù)运作的(de)重要性，或强调了有关当局(jú)继续解决(jué)与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题(tí)的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gò女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌ng)和党谈判代表格雷(léi)夫(fū)斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢(màn)采取行动。