自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的(de)特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少)调，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会(huì)更多(duō)。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗(luó)英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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