近期市场风(fēng)向变动，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是(shì)电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有(yǒu)电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了(le)：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的(de)投资(zī)者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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