总(zǒng)市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创(chuàng)板市场的科(kē)技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuá女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子n)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国(guó)证监(jiān)会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(sh女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子ēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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