本周铁矿石期货(huò)价(jià)格(gé)大(dà)幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗)国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下(xià)周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得(dé)到(dào)基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的(de)黑(hēi)色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍是需求(qiú)复苏力度。

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