昨(zuó)天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布公(gōng)告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告(gào)称，公司(sī)收(shōu)到广东省广州市中(zhōng)级人民(mín)法(fǎ)院就深圳国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知(zhī)书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州市凯(kǎi)隆置业有限(xiàn)公(gōng)司(sī)，以(yǐ)及(jí)本公(gōng)司控(kòng)股股东及执行董事许家印是该执行通知的被执行人(rén)。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年(nián)11月期间与(yǔ)相(xiāng)关(guān)被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协议(yì)，向恒大地产增资人民币(bì)50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经济特(tè)区房地产（集(jí)团(tuán)）股份有限(xiàn)公(gōng)司的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家(jiā)印履行增资协(xié)议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被(bèi)执行(xíng)的事(shì)项为(wèi)：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差(chà)额补(bǔ)足款约人民币2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家(jiā)印、本(běn)公司以(yǐ)人民币(bì)50亿(yì)元回(huí)购仲裁(cái)申请(qǐng)人持(chí)有的恒大(dà)地产(chǎn)股权；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申(shēn)请人持有(yǒu)恒大地产(chǎn)自2021年2月1日起计(jì)至完成回(huí)购的补偿(cháng)约人民币7.7亿(yì)元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元(yuán)的律(lǜ)师费、仲裁费(fèi)及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报道，多名市(shì)场(chǎng)和(hé)法律人(rén)士称，通过仲裁(cái)和执(zhí)行寻(xún)求解决是市(shì)场(chǎng)化、法治化解决恒大集团债务问题的必由之(zhī)路。此次(cì)仲裁和执行通知意味(wèi)着(zhe)恒(héng)大集团与曾(céng)经的战略投资者之间(jiān)就回(huí)购义务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决被执行(xíng)问题，许家印(yìn)个人很可能(néng)从而“登上”失(shī)信被执行人(rén)名单，被(bèi)限(xiàn)制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗示支持(chí)进一(yī)步加息，美国(guó)长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还表示(shì)，本月迄今的(de)关键数据并未(wèi)让她相(xiāng)信(xìn)物(wù)价(jià)压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进(jìn)一(yī)步收紧货币政策以获得足够的限制性货币政(zhèng)策(cè)立场(chǎng)，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美(měi)国银行倒闭(bì)的影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我们的(de)政策利率需要在一段时间内保持足(zú)够的(de)限制性，以(yǐ)降低通胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支持持续强劲的劳动(dòng)力(lì)市场。”

　　值得(dé)注意的(de)是，昨(zuó)夜公布的美国消费(fèi)者的(de)长期通(tōng)胀(zhàng)预期(qī)在初(chū)意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现(xiàn)恶化(huà)，创下六个月新低，反映出人们对(duì)美国经济前(qián)景的担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美国(guó)5月密(mì)歇根大学(xué)消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的通胀预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期(qī)初值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切(qiè)关注长期通胀预期，因为该预期可能会自我(wǒ)实现，并(bìng)导致通(tōng)胀居高不下。去(qù)年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年通胀预(yù)期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达到(dào)3.3％，令(lìng)市场认(rèn)为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期松动的表现(xiàn)，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基(jī)点中起(qǐ)到了重要作用(yòng)。美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在当月的新闻(wén)发布(bù)会(huì)上表示(shì)，通胀预(yù)期的(de)回升“相当引人注Medical staff可数吗，stuff目”，并强调了(le)美联(lián)储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金属价格回落(luò)

　　本(běn)周三开始，国际(jì)黄(huáng)金(jīn)、白银(yín)期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货(huò)价格重挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最大(dà)单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货(huò)价格(gé)跟随下(xià)跌，截至收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货(huò)主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本周(zhōu)公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预(yù)期及前(qián)值，叠加美国当(dāng)周首次申请失业金人(rén)数超(chāo)预期抬升，表现不(bù)佳的数据使得投资者(zhě)对美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑(lǜ)增加。虽然这使得市场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济(jì)预期对大(dà)宗商品整(zhěng)体形成压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属(shǔ)价格已行至(zhì)年内高位，其(qí)中金价(jià)更是在历(lì)史高位运(yùn)行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注(zhù)度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利好因(yīn)素已被盘(pán)面充分消化，上行(xíng)驱动不足，使得获利了结压力也(yě)明显(xiǎn)增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛(pèi)舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储(chǔ)官(guān)员接连发表鹰(yīng)派言论，表示(shì)货币政策(cè)发挥作用和实现(xiàn)通胀(zhàng)目(mù)标需要时间，年内没有降息的(de)理(lǐ)由，扭转了市场对(duì)美联(lián)储可能(néng)很快开始降(jiàng)息(xī)的(de)预期，从而推动美元指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看(kàn)，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格局。当前国(guó)际货币体系(xì)表现出去美元化(huà)的运行趋(qū)势，美元在各国国际储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备资(zī)产配置，黄(huáng)金是重要的选项(xiàng)，这对黄金(jīn)的(de)实物需求(qiú)有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏观经济(jì)前(qián)景(jǐng)不(bù)乐观，避(bì)险配置将(jiāng)增(zēng)加，这也对贵(guì)金属(shǔ)价格形(xíng)成一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场(chǎng)就(jiù)年内美元货币政策(cè)预期有较大(dà)分歧(qí)，但持续相对高利(lìMedical staff可数吗，stuff)率的环境(jìng)下，美(měi)国的经(jīng)济(jì)及金融领域的压力必(bì)然逐步增加，这从今年(nián)美国银行业风险事件上(shàng)可见一斑(bān)。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移(yí)，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况(kuàng)会对(duì)贵金属价格产生一定(dìng)影(yǐng)响，需(xū)持续(xù)关注美(měi)联储(chǔ)货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美联储货币政(zhèng)策(cè)和避险情绪的影响(xiǎng)，当前由于(yú)美国核(hé)心通胀(zhàng)依然较(jiào)高，美联储(chǔ)年内降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下(xià)跌后存(cún)在反弹的要求，短期(qī)将对贵(guì)金(jīn)属带(dài)来压力。”程伟(wěi)分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属(shǔ)分析师(shī)张晨(chén)表示，对比(bǐ)2011年美国主权债务危(wēi)机(jī)时期的(de)各环节(jié)重(zhòng)要时间(jiān)节(jié)点，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅半月(yuè)有余的(de)有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段(duàn)，一旦(dàn)谈判至5月(yuè)最(zuì)后(hòu)一(yī)周前(qián)仍(réng)未能取(qǔ)得进展，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在截(jié)止日前形成正式(shì)法(fǎ)案进而导致评(píng)级(jí)下调情形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此(cǐ)之前，避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)可(kě)能(néng)令美债(zhài)、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工业属(shǔ)性更强(qiáng)，因(yīn)此其对(duì)经济衰退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属研究员师橙表示，此前国(guó)内经济数据并不十(shí)分乐(lè)观，近日公布的与通(tōng)胀相关的数(shù)据同(tóng)样不理想，这激发(fā)了(le)市场再度对经济展(zhǎn)望担忧的(de)交易(yì)动机(jī)，而在此(cǐ)过程中，白银以及(jí)铜等此前相对(duì)高位(wèi)的品种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银(yín)价格受(shòu)到(dào)的(de)拖累更为显(xiǎn)著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场(chǎng)对于宏(hóng)观经济(jì)展(zhǎn)望(wàng)相对悲(bēi)观，引发工业(yè)品回落，白银在此过程中(zhōng)也并未能幸(xìng)免，但是就大方向(xiàng)而言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同于黄金(jīn)走势(shì)。而(ér)美(měi)联储(chǔ)目前(qián)在5月完成25个(gè)基点加息后，大(dà)概率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币(bì)政策趋(qū)宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济(jì)展望存在(zài)较大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价(jià)格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但整体而言，呈(chéng)现出持续大幅走弱(ruò)的(de)概(gài)率并不大。后市需要关(guān)注美联储货币政策拐点何时出现、海外银(yín)行业风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工业品在价格大幅(fú)走(zǒu)低后，是否会激发下(xià)游补(bǔ)库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌而(ér)被(bèi)提振，那么(me)对于白银而(ér)言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口扩大，且(qiě)显性库存(cún)处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得(dé)白银在上涨阶段动能(néng)将强于(yú)黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白银(yín)来说，除了(le)美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数据的好坏，包括下(xià)周即将公布的4月固定资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消(xiāo)费品零售。”程伟(wěi)说(shuō)。（本文(wén)有删(shān)减）

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