金融界5月(yuè)22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资(zī)者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模(mó)的外(wài)国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大(dà)商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年(niá千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境n)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指出在过(guò)去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为改革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企(qǐ)业价值(千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境zhí)和资本效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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