金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的(de)最后(hòu)一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席(xí)过(guò)。而形成(chéng)这种周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决(jué)定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的(de)全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业(yè)组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴西(xī)、印度、欧皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码盟、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大(dà)利亚(yà)等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占(zhàn)全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施的(de)出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能(néng)会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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