5月(yuè)12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终(zhōng)止(zhǐ)，而此(cǐ)前(qián)约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

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　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手(shǒu)的资(zī)产(chǎn)，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让(ràng)铺(pù)路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车(chē)前(qián)后耗(hào)了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低(dī)于7.64亿元的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球(qiú)生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月(yuè)9日期(qī)限届满(mǎn)，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照相关交易规(guī)则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售(shòu)交易股权签(qiān)署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协议》，确定就(jiù)目标股权(quán)支付(fù)的基准价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获(huò)得(dé)国资管理有权单位(wèi)的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约(yuē)定的(de)时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司(sī)主要组装生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一(yī)次被(bèi)重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组(zǔ)为太(tài)原长安重(zhòng)汽(qì)，作为(wèi)长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场和(hé)客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江(jiāng)铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车(chē)相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还(hái)对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的(de)主要目(mù)的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自(zì)身近年来(lái)日子也(yě)不(bù)太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的扣(kòu)非归母净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活(huó)动(dòng)现金(jīn)流(liú)净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖哪个更容易胖，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科目(mù)变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今(jīn)年(nián)一(yī)季度，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润(rùn)仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘告吹，江(jiāng)铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽(qì)已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极(jí)推(tuī)进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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