芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要(yào)却(què)被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下(xià)降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的(de)青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由(yóu)低(dī)到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下(xià)的青年失(shī)业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造(zào)业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基(jī)本(běn)一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业(yè)的青年就业比例（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分(fēn)化(huà)，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：<比较长的古诗词，比较长的古诗10句/strong>2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司