金(jīn)融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉缺(quē)席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决(jué)定了(le)白糖周期(qī)到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云(yún)南地(dì)区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需(xū)缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际(jì)食(shí)品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也(yě)是闻(wén新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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