近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情(qíng)持续(xù)发酵，市场(chǎng)也预期此次央企主(zhǔ)题(tí)的(de)ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪面(miàn)和资金面助推中特估。

　　国(guó)企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的(de)国(guó)企股中(zhōng)，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的(de)方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮(lún)动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发(fā)酵月余(yú)，部分高(gāo)位(wèi)人气股近(jìn)期(qī)也有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日加仓而减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发(fā)的(de)估值修复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短期(qī)行情在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱(qián)效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深(shēn)度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策(cè)方(fāng)向来(lái)看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战(zhàn)略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或重组(zǔ)预期的(de)板块和(hé)标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望(wàng)持续向好，360借条是正规的吗如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估(gū)型：此(cǐ360借条是正规的吗)前估值(zhí)明(míng)显偏低(dī)，但是(shì)受(shòu)益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通信(xìn)运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船舶、建(jiàn)筑、军工、公(gōng)共事业、交运和通(tōng)信(xìn)360借条是正规的吗。

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