财联社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政凶猛的意思是什么 凶猛的近义词府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞(ruì)信合并近两(liǎng)个月后(hòu)，与这(zhè)次事件有关的一个重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减(jiǎn)记(jì)无法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东(dōng)和(hé)非(fēi)洲地区(qū)的(de)信贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称(chēng)，由(yóu)11家买方机构、卖(mài)方银行和做市商组成(chéng)的委员会一致投票(piào)通(tōng)过了(le)上述决议。值得一提(tí)的是(shì)，瑞(ruì)信(xìn)本(běn)来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有出(chū)现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说，提(tí)出这个问题的(de)市场参与(yǔ)者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该与CDS合约所依(yī)据的(de)参考债券（次级债）具有同等(děng)地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首先一(yī)致裁定(dìng)，并没(méi)有发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担(dān)保条件，次(cì)级债的持(chí)有人是相较(jiào)于AT1债券的优(yōu)先债权人。同时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会(huì)没有对AT1债(zhài)券是否构成借款(kuǎn)资金做出(chū)任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬的紧急(jí)交易中，瑞(ruì)士监(jiān)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词管机构FINMA将近170亿美(měi)元的瑞信AT1债券全(quán)额减(jiǎn)记，此(cǐ)举也(yě)引发了(le)大量(liàng)此类债券(quàn)持(chí)有(yǒu)人(rén)的诉讼(sòng)。一些投(tóu)机者(zhě)也在(zài)市场上炒作瑞(ruì)信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为(wèi)常见的(de)金融(róng)衍生品，信贷违约掉期的(de)作用是(shì)在(zài)信贷事(shì)件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖(mài)方索赔(péi)，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常(cháng)等于(yú)参考资产的面(miàn)值(zhí)减(jiǎn)去违约后的(de)市场价值。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会，负责(zé)决定在这个地(dì)区是否发生了(le)信贷衍生品合(hé)约中定义的信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截(jié)至今(jīn)年3月(yuè)，与瑞信集团债务相关的CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未(wèi)区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手瑞信的最新(xīn)评估。在(zài)本周二提交(jiāo)给美国(guó)SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧急(jí)接手(shǒu)瑞信(xìn)预计将造成(chéng)170亿(yì)美(m凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ěi)元的(de)损失，其中有40亿美元(yuán)为潜(qián)在的诉(sù)讼和(hé)罚(fá)款支出。不(bù)过这部分的损失将(jiāng)会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购(gòu)资产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于(yú)资产的实际价值。

　　这份文件(jiàn)同样显(xiǎn)示，从去年10月(yuè)开始(shǐ)，瑞银的战略委员会(huì)就已经开始评估瑞信的状况，并在今年(nián)2月得出“不宜收购(gòu)”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞(ruì)银也(yě)在(zài)上周(zhōu)宣布(bù)，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇·科纳将(jiāng)在合并交易完成后加(jiā)入瑞银集团的董(dǒng)事(shì)会，同时在“可预(yù)见(jiàn)的未(wèi)来(lái)”，瑞信的品牌(pái)仍将独立运营(yíng)。

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