昨夜今晨，全球投资(zī)界“春晚”——伯克希尔年度(dù)股东大会(huì)召开。

　　昨晚10点15分(fēn)开始，今(jīn)年8月30日将(jiāng)满93岁的(de)巴菲(fēi)特和老(lǎo)搭档、已经99岁的芒格出席伯克希尔哈撒韦年度股东大(dà)会的问答环节。

　　本(běn)次大(dà)会(huì)召开时(shí)的宏观背景颇不平静：美国(guó)银(yín)行业动荡不安(ān)，债(zhài)务上限谈判僵持(chí)，经(jīng)济徘(pái)徊(huái)于衰退的(de)危险边(biān)缘，地缘政治冲突持续升温，人工智(zhì)能(néng)正(zhèng)带(dài)来重大(dà)的机遇和风(fēng)险(xiǎn)，怀(huái)着“朝(cháo)圣”心态(tài)而来(lái)的(de)投资者们热切(qiè)盼望聆听“奥马哈先知”对大变(biàn)革时代的点评(píng)和(hé)投资智慧。

　　大会家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内召开前，伯克希尔哈撒韦发布一季度财(cái)报显示，第一(yī)季度净(jìng)利润(rùn)355.04亿美(měi)元(yuán)，去年同(tóng)期为55.8亿美元；第一季度营(yíng)收853.93亿美(měi)元，去(qù)年同期为(wèi)708.1亿美(měi)元；第一(yī)季度(dù)投资和衍生品收益为347.58亿(yì)美元，去年同期为(wèi)亏损19.78亿美(měi)元(yuán)。

　　先来(lái)看看巴菲特、芒格的重要观点：

　　1.巴菲特：不(bù)全(quán)力支持倒闭的硅谷银行“将带来(lái)灾难(nán)性后果”

　　巴(bā)菲特表示，在硅谷银行倒闭后，监管(guǎn)机(jī)构必须做出赔(péi)偿所有储户的决定，因为不这样做可能会损害全球金融(róng)体系。

　　“这(zhè)将是灾(zāi)难性的，”巴菲特在回(huí)答一个问题时说，如果储户得(dé)不(bù)到(dào)补偿(cháng)，它给美国经济带(dài)来(lái)的后果无法想象。

　　2.美国和(hé)中国(guó)发生(shēng)冲突很愚蠢

　　巴菲(fēi)特和芒格都认为，中(zhōng)美关系(xì)紧张(zhāng)对两(liǎng)国会造成不必要(yào)的伤害。芒格说(shuō)：“美国和(hé)中国发(fā)生冲突是很愚(yú)蠢(chǔn)的。我们应该做(zuò)的就是和(hé)中国和睦相(xiāng)处。美国应该与中国大量开展(zhǎn)自(zì)由贸易。”巴菲(fēi)特说，中美会有竞争，但一直都需(xū)要(yào)判断，如果没(méi)有对方回应，事情能有(yǒu)多大进(jìn)步。两国都会有竞争力，都可以繁(fán)荣发展。

　　3.巴菲特：过去(qù)几个月的波动(dòng)可能(néng)是二战以来最(zuì)厉害的一次

　　巴(bā)菲特表示(shì)，我们大部分的事业，在(zài)今(jīn)年(nián)报告的营(yíng)收都会比去年较(jiào)低，这都是因为(wèi)过去6个月经济的不景气(qì)造成的。

　　巴菲特称，过去的这几个月公司都经历了(le)很多的(de)波(bō)动，这可能是(shì)二战(zhàn)以来(lái)最厉害的一次，二(èr)战的时候我们(men)没(méi)有办法获得(dé)商(shāng)品(pǐn)、货(huò)物，但(dàn)是(shì)这(zhè)一次的波动来自于另外一个地方，他们可能(néng)在过去(qù)的6个月中出现了(le)存(cún)货过多的情况，这不(bù)是说好像失业率、就业率的情况(kuàng)造成(chéng)的(de)，但是现在(zài)的经济环境在这六个月已经非常不一样(yàng)了，而我(wǒ)们(men)很多的经理(lǐ)人对于(yú)这种情况感觉到比(bǐ)较(jiào)惊讶，存货(huò)怎么(me)会一(yī)下子那(nà)么多卖不出去。现在(zài)我(wǒ)们才慢慢地让销售情(qíng)况(kuàng)有所(suǒ)恢复(fù)。

　　4.“好日子(zi)可能已(yǐ)经结束(shù)”！巴菲特第一季(jì)度净卖出104亿美元股票

　　巴菲特说，他在第一季度是(shì)股票的净(jìng)卖(mài)家。财(cái)报显示，伯(bó)克希尔出售了价值132亿(yì)美元的股票(piào)，仅买(mǎi)入了28亿美(měi)元。净(jìng)卖出104亿美(měi)元股(gǔ)票。

　　这(zhè)些数(shù)据突显(xiǎn)出，巴菲特和他的长期得(dé)力(lì)助手(shǒu)查理·芒格认(rèn)为，当期的估(gū)值(zhí)没有吸引(yǐn)力。自今年年初以(yǐ)来，该(gāi)公司的现金储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为(wèi)2021年底以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平。

　　芒格上个月表示，随着美联储加息和经济放缓，投资者(zhě)应该降低对股市回报的预期(qī)。

　　巴菲(fēi)特对(duì)自己的(de)企业做(zuò)出了悲观的预测：好日子可能已经结(jié)束。这位亿万富翁(wēng)投资者(zhě)预计，随(suí)着经济(jì)低迷(mí)放缓(huǎn)，伯克希尔哈(hā)撒韦公司大部分(fēn)业(yè)务的收益今年(nián)将下降。因为在过去6个月左右的(de)时间里，美国(guó)经济的“令人难以(yǐ)置信(xìn)的增长时(shí)期”已经接近尾声(shēng)。伯克希尔(ěr)经常被(bèi)视为经济健康(kāng)状况的代表，因为其业务(wù)范围(wéi)广泛，从铁(tiě)路到电力公用事业和(hé)零售。巴菲特曾表示，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦(wéi)公司的成(chéng)功归功于过(guò)去几十年美国经济的惊人增长。

　　5.巴(bā)菲特强调(diào)：接班人是阿贝尔(ěr)

　　巴(bā)菲特(tè)指出，阿贝尔一(yī)定会继承我的(de)工作，但他还会与贾恩一起协商，做最后的决策(cè)。公司传(chuán)承在执行(xíng)上并不是这么简单(dān)，管理伯克希(xī)尔(ěr)可能不仅需要(yào)现在的这五个下一代领导(dǎo)人，而是更多有(yǒu)能(néng)力的人。如果他们不能处理得当的(de)话，他就(jiù)不会将(jiāng)伯克希尔交给他(tā)们。他还补充(chōng)，每一个公司(sī)的情况都不一样。

　　芒格则(zé)表(biǎo)示，现在伯(bó)克希尔内部都很支持阿(ā)贝尔等高层(céng)。

　　6.美联储不能疯狂印钱(qián)

　　有投(tóu)资者提(tí)问：美(měi)联储(chǔ)现(xiàn)有的资(zī)产(chǎn)负债(zhài)表规模(mó)是(shì)否令你担忧(yōu)？

　　巴菲特表(biǎo)称(chēng)他不(bù)担心美(měi)联储，支持美联储压低通胀率的使命，他(tā)也不担心美联储(chǔ)的资产负债表(biǎo)，尽管打趣(qù)称“那是一个很大的数字，而我(wǒ)喜(xǐ)欢看这些(xiē)大数字”。

　　巴菲特(tè)称，看到美联(lián)储资产负债表从8000亿美元增至(zhì)2.2万(wàn)亿美(měi)元，就让他想到(dào)一句话“现金(jīn)永远不是垃圾”。但是(shì)他反对疯(fēng)狂印钱(qián)令通胀暴涨，就像二(èr)战刚(gāng)结(jié)束(shù)时美国所(suǒ)经(jīng)历的那样(yàng)。对此芒格也持相同观(guān)点，称如果靠(kào)不断(duàn)印钱(qián)来解决短期问(wèn)题将会有(yǒu)负面的后果(guǒ)。

　　7.为何大幅(fú)持仓石油(yóu)股？

　　巴菲特表示，美国没有(yǒu)其他地方(fāng)可以像(xiàng)二叠纪盆(pén)地（permian）一样(yàng)有这(zhè)么多(duō)石油储(chǔ)备。不(bù)过页(yè)岩油(yóu)井的衰败也很(hěn)快，开井第(dì)一天可能产量1.2万至1.5万桶/日(rì)，也(yě)许一年或者一年半就枯(kū)竭了。

　　“我非(fēi)常喜欢西(xī)方(fāng)石油(yóu)的管理层，对(duì)他们也很(hěn)熟悉。西方(fāng)石油做了很(hěn)多好的事情，建(jiàn)了很多新井还能(néng)盈利。伯克(kè)希尔并不(bù)会购买西(xī)方石油(yóu)的控(kòng)股权(quán)，管理层已(yǐ)经很(hěn)棒了。未来不确定是否会继续购买(mǎi)更多石(shí)油公司的股票(piào)，但(dàn)对(duì)现在持股量(liàng)很(hěn)满(mǎn)意(yì)。”巴(bā)菲特说。

　　8.没有货币能取(qǔ)代美(měi)元的储备货币(bì)地位

　　有投资者提问：美国大批(pī)发债，美联储(chǔ)让债务(wù)货币化，中国巴西(xī)沙特等都(dōu)在与美元(yuán)脱钩，在这(zhè)种环境下，美元的货币储备地位(wèi)何(hé)时会受威(wēi)胁？

　　巴菲特认为，没有取代美元(yuán)储备货币地(dì)位的候选(xuǎn)币(bì)种。

　　巴(bā)菲特说，没有人比(bǐ)美联储主席鲍威尔更了(le)解形势，但他(tā)无法控制财政政策。谁(shuí)都不知道(dào)，一(yī)种纸币能坚持用多久才会(huì)失控(kòng)，尤其是(shì)在(zài)这种货币(bì)是全球储备(bèi)货(huò)币的时(shí)候(hòu)。

　　巴菲特认为，美国要大举印钞很容易，但应该非常小心。如(rú)果货币太(tài)多(duō)，一旦把(bǎ)通胀(zhàng)的精灵从瓶子(zi)里放出来，就很难恢复，人们会对货币失去信任。

　　巴(bā)菲特称，无法(fǎ)预测会有什么结果，反正不会是(shì)好结果。现在（大量发(fā)债）是一个(gè)非常政治化的决(jué)策(cè)。

　　芒格说，在某(mǒu)些时候，通(tōng)过(guò)印钞赢(yíng)得选票会适(shì)得其反。芒格(gé)在提到日本的货币政策和财(cái)政政策时说，日本用日元做了些奇怪的(de)事。对于日(rì)本实施的经济政策(cè)，日本人应(yīng)该接(jiē)受并作出应(yīng)对。巴菲特补充说，如果日元是储(chǔ)备货币，那些事不可能(néng)发生。巴菲特说(shuō)，他佩服(fú)日本，日(rì)本有一个(gè)更有(yǒu)凝(níng)聚力(lì)的社会，但美国(guó)不应该效仿日本。不断(duàn)印钞是疯狂的。

　　猪价持(chí)续低迷，国家(jiā)研(yán)究启动第二批(pī)中(zhōng)央冻猪肉(ròu)收储

　　今年以来，在(zài)供大(dà)于需的(de)市(shì)场格(gé)局下，我(wǒ)国生猪价格整体偏弱运(yùn)行，期间最高(gāo)仅涨至16元(yuán)/公斤，最低(dī)跌至(zhì)14元/公斤以下。

　　回顾今年春节(jié)过后的猪价走势，记者查(chá)询(xún)上甲数据梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，2月中(zhōng)旬至3月初(chū)期间，生猪价格曾(céng)出现一(yī)波(bō)企(qǐ)稳反弹，但在涨至16元/公斤后再次振荡下跌，直至4月17日跌至今年低(dī)点13.9元/公斤后，才再度出现(xiàn)小幅反弹至4与25日的15.12元/公斤，随后在五一假期前(qián)又(yòu)略有回落。

　　在近期生猪价(jià)格低位运行的情况(kuàng)下，国家发改委于(yú)5月(yuè)5日下午发(fā)布最新(xīn)研究收储的公告称(chēng)，据国家(jiā)发展改革委监测，4月(yuè)24日—4月(yuè)28日当周，全(quán)国(guó)平均猪(zhū)粮比价为5.21：1，处于过度下跌(diē)二级(jí)预警区间(jiān)。根据(jù)《完善政府猪(zhū)肉储备调节机(jī)制 做好猪肉市场(chǎng)保供稳价工作(zuò)预(yù)案》规定，国(guó)家(jiā)发(fā)改委会同有(yǒu)关部门研究适时启动年(nián)内第(dì)二批(pī)中央冻(dòng)猪肉储备收储工作，推动生(shēng)猪(zhū)价(jià)格尽快回归合理区间。

家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内　　在国家发改委(wěi)发声后，生猪期货市场预期走强，应声上涨。截(jié)至5月(yuè)5日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，生猪期(qī)货主力合约2307报收16165元(yuán)/吨(dūn)，涨幅达(dá)1.63％。

　　从(cóng)进入4月后(hòu)来看，生猪现货市场整体延续振荡(dàng)下跌走势，价格无太(tài)大起色。徽(huī)商(shāng)期货生猪分(fēn)析师尉秀接受(shòu)期货日报记(jì)者(zhě)采访时表示，4月来生猪现货价格呈先跌后涨再跌的(de)振(zhèn)荡走(zǒu)势。

　　“具体来看(kàn)，4月初至中旬，因需求缺乏明显(xiǎn)利好(hǎo)，叠加(jiā)散户(hù)逢(féng)高出(chū)栏(lán)心态(tài)增(zēng)强，利空生(shēng)猪价格，猪价(jià)振(zhèn)荡回(huí)落并(bìng)在4月17日逼近春节后低(dī)点（1月31日13.95元/公斤）；随后(hòu)进入(rù)4月中下旬后，在相对较(jiào)低的猪价下(xià)，市场心(xīn)态开始(shǐ)转变，养殖端低价惜售(shòu)情绪强、二育询盘增加，支(zhī)撑价格止跌反弹，同时冻品猪肉价(jià)格(gé)的相对优势也刺激贸易商从(cóng)进(jìn)口肉采购转向(xiàng)对(duì)国(guó)内冻(dòng)品猪肉(ròu)采购，支撑屠宰企业分割入库(kù)意愿加大，再叠加(jiā)月底逢五一假期备货，猪肉终端需求有(yǒu)所好转，猪价升(shēng)至(zhì)4月25日的15.12元/公斤；而此(cǐ)后，较(jiào)高的成本导致生猪二(èr)育入场转为谨慎(shèn)，屠企分割比例也(yě)有开收(shōu)敛，叠加月(yuè)末部分集团企(qǐ)业(yè)有提(tí)前出(chū)栏迹象，在缝节必(bì)跌的‘魔咒’下(xià)，月末价格再次回落，截至4月28日(rì)猪价跌(diē)至14.54元/公斤。”尉秀说。

　　而五一小长假期间，虽(suī)有节假日提振(zhèn)，但(dàn)生猪现(xiàn)货价格平均也仅(jǐn)有0.2元/公斤的涨幅(fú)，延续偏弱态势。申银(yín)万国期货农产品高(gāo)级分析师徐盛告诉记者，目(mù)前生猪(zhū)处于(yú)需求(qiú)淡季，同时五一节前各养(yǎng)殖类上市(shì)公司公布一季报显(xiǎn)示其经营数据(jù)纷纷亏损，若(ruò)猪价长期维持低迷，养殖企(qǐ)业超预期去产能将对行(xíng)业的发展不(bù)利(lì)，容(róng)易导致猪(zhū)价的大起大落(luò)。在这个节点(diǎn)，国家发(fā)改(gǎi)委宣布收储，可以看出国(guó)家对生猪(zhū)养殖行业健康发展的重视与(yǔ)呵护(hù)，有助于提振市场信心。

　　“在猪肉收储信(xìn)号释(shì)放下(xià)，本周(zhōu)五生猪期(qī)货盘面随(suí)即作出反应走多(duō)。从收储本身看，不会带来实质(zhì)性(xìng)生猪需求的增长(zhǎng)。不(bù)过，倘(tǎng)若收储调控长期密集执(zhí)行(xíng)，叠加二育等(děng)利多(duō)因素共振，或会给市场带来(lái)比较明显的利(lì)多影响。”尉秀说。

　　生猪价格磨(mó)底何时结束？

　　五一节假日过后(hòu)，尉秀告诉记者，因生(shēng)猪终(zhōng)端需求缺乏实(shí)质(zhì)性(xìng)利好(hǎo)，短期内(nèi)猪价或延续低位区间振(zhèn)荡(dàng)走势。

　　具(jù)体(tǐ)从生猪需求(qiú)端(duān)看，尉(wèi)秀(xiù)表示(shì)，参考2020年至2022年的屠(tú)宰数据，每年(nián)5月宰量均有不同(tóng)程(chéng)度的提(tí)升，但也(yě)非猪肉季节性消(xiāo)费旺(wàng)季。

　　从(cóng)供给端看(kàn)，据国家统计局(jú)最(zuì)新数据，截至今年一季度，全国生(shēng)猪出栏(lán)1.99亿头，同(tóng)比增(zēng)长1.7％，出栏量处于近五年(nián)同期(qī)高位水平；生猪存栏4.31亿(yì)头，同比增长(zhǎng)2.0％，环比下跌4.78％。尉秀告诉记者(zhě)，虽然今年一季度生猪存栏环(huán)比出现下跌(diē)，但同比依旧增长，并处于近(jìn)9年同期相对高位。

　　此外从生(shēng)猪产能变化来看，尉秀表(biǎo)示(shì)，据农业部监测，2023开年以来，国内(nèi)能繁母猪(zhū)存(cún)栏已(yǐ)连续三个月下降，但下降幅度相当(dāng)有限，累计下降1.97％。其中3月(yuè)全(quán)国能繁母猪存栏量为(wèi)4305万头，环比下跌0.87％，较2022年同(tóng)期(qī)增加2.90％，依(yī)然高(gāo)于4100万头的正常产能调控目标(biāo)（约(yuē)为105.00％）。此外据第三方机构数(shù)据，国内(nèi)能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪存(cún)栏自2022年(nián)11月(yuè)开始下滑，已(yǐ)经连(lián)续5个月下滑，累(lèi)计(jì)下降幅(fú)度为5.33％。其(qí)中，3月环(huán)比下(xià)降(jiàng)1.95％，较2022年(nián)同期增加(jiā)2.96％。“从不同(tóng)口径的统计(jì)数(shù)据可以看(kàn)出，生猪产能有继续回调走势(shì)，但截至3月(yuè)降(jiàng)幅均有限。综(zōng)合来看，当下(xià)产(chǎn)能基础依旧(jiù)稳固，生猪(zhū)供(gōng)应充盈，并(bìng)没有出现能够驱动周期上行趋势的力(lì)量。”

　　展望(wàng)5月猪价，在尉秀看来(lái)，伴随着猪价再次(cì)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)走低，二育补栏或会再(zài)次进场，带动猪价走高；但今(jīn)年二次育肥进出(chū)场节奏切(qiè)换加(jiā)快，需关注进出场节(jié)奏对猪价的带动。此外(wài)受(shòu)冬(dōng)季猪病等(děng)影(yǐng)响，今(jīn)年(nián)2-3月有比较明显的小体重猪(zhū)急抛，出栏量的提前(qián)透支将在6月前后显现，对期货LH2307盘面的(de)利多影响或许在5月份(fèn)有(yǒu)体现。总的来看，5月猪价价格(gé)重心(xīn)或高于4月，建议(yì)继续(xù)重点关注二次育肥、冻品入库及收储(chǔ)带来的情绪(xù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　方正(zhèng)中期饲料养殖板(bǎn)块研究员宋从志认为，短期来(lái)看，当前生(shēng)猪整体屠宰量仍维(wéi)持高位(wèi)，并高(gāo)于去(qù)年同(tóng)期水(shuǐ)平，出栏体重(zhòng)虽有(yǒu)连(lián)续回落，但绝对体重仍在120kg以(yǐ)上，反(fǎn)映上游大猪仍在释放之中(zhōng)，二育增加导致(zhì)大猪仍有阶(jiē)段性出栏(lán)压力。尤其去年6月(yuè)份以(yǐ)来能(néng)繁母猪环(huán)比增加带来的生猪出栏在5月(yuè)份可能(néng)继续保持惯性增涨(zhǎng)。但今年二季(jì)度开(kāi)始(shǐ)生猪(zhū)市场将(jiāng)逐步过(guò)度至季节性旺季，因此生猪近端现(xiàn)货价格(gé)大概(gài)率已在(zài)慢(màn)慢接近底部。

　　中(zhōng)长期来看，尉秀表示，下半年是生猪需求的旺季，叠加能繁母猪的调(diào)减在下半年会有一定程度(dù)的体现(xiàn)，价格(gé)重心或(huò)高于上半年，2023年全年猪价的(de)高点有(yǒu)望在下半年形成。

　　“我们认为，上半年生猪供应压(yā)力(lì)最大的时间点(diǎn)有望逐步过去，叠加经济(jì)复苏、非瘟带来仔(zǎi)猪存栏的(de)损失以及(jí)猪肉收储，消(xiāo)费端恢复后下方(fāng)现货价格空间(jiān)有(yǒu)限并有望反(fǎn)弹(dàn)。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏(piān)高，能繁母猪(zhū)存栏(lán)恢复，2023年(nián)生(shēng)猪(zhū)总体供(gōng)应有望逐步(bù)增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。”徐(xú)盛(shèng)建(jiàn)议，长期投资者可(kě)以在养猪成本一带逐步择(zé)机(jī)入(rù)场(chǎng)买入生猪2307合约，另外等反弹后逢高(gāo)空2309合约(yuē)。

　　宋(sòng)从志表示，当前生(shēng)猪期(qī)货2305合约期现已在(zài)逐(zhú)步回归(guī)，2307及2309合约对2305旺(wàng)季升水扩大，由于生猪期价目前整体估值不高，后(hòu)续在收(shōu)储加持下，期价存在继续(xù)往上修复(fù)的空(kōng)间。建议投资者在交易上可从单(dān)边转为观望，边际(jì)上警惕饲(sì)料养殖板块(kuài)集体估值(zhí)下移带来的(de)系统性风险。

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