金融界4月28日消息(xī) 为(wèi)规范开展内(nèi)地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互(hù)联互通合作相关(guān)业务，保护境内外投资者合法权益(yì)，维护利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场秩序，中国人民银行制定了《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市(shì)场互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》，现予(yǔ)以公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民(mín)银(yín)行将根据(jù)市(shì)场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排，为(wèi)境外(wài)投资者提(tí)供更加便利(lì)高效的风险管理工具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况，在风险可控、对(duì)等互利的原则下，适(shì)时研究350开头的身份证是哪里的扩展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国(guó)人民银行有关部门负(fù)责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银行要求的境(jìng)外投资者(zhě)包括哪(nǎ)些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外(wài)央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金运用人民币投资银行间市场有关事宜(yí)的(de)通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一步(bù)做好境外(wài)机构投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场有关事宜的(de)公告》（中国人民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地(dì)与香港债券市场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管理(lǐ)暂(zàn)行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场(chǎng)准(zhǔn)入备案的境外(wài)投资者等，可根据(jù)《内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法(fǎ)》（以下简(jiǎn)称(chēng)《办法》）相关规定(dìng)参与(yǔ)“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互换通(tōng)”境内外投(tóu)资者可以签署的(de)协(xié)议(yì)范围(wéi)是什么？

　　答：根据(jù)《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北向互(hù)换(huàn)通”交易前可以与交易(yì)对手(shǒu)方签(qiān)署经中(zhōng)国人民银行认可的衍生品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品(pǐn)执(zhí)行协(xié)议（CDEA协(xié)议(yì)）等衍(yǎn)生品(pǐn)协议。境内(nèi)投(tóu)资者应当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事(shì)项向中国外(wài)汇(huì)交易中心备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易商协(xié)会正在(zài)研(yán)究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布(bù)后(hòu)也可(kě)供境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的(de)投资(zī)范围是什么？

　　答(dá)：“北向(xiàng)互换通”境外投资者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人(rén)民币利率互换交(jiāo)易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易平台(tái)、境内电子交易平(píng)台包括哪些？境外(wài)投(tóu)资者的对(duì)手方、交(jiāo)易模式有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：目前“北向互换(huàn)通”下(xià)受认可的境外电子交易平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加(jiā)入其他受认可的电子交易平台，受(shòu)认可(kě)的(de)境内电(diàn)子(zi)交易平(píng)台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展人民币利率互换(huàn)交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通(tōng)”报价(jià)商）与境外(wài)投资者进行(xíng)交易，“互换通”报(bào)价商名(míng)单可(kě)在中国外汇(huì)交易中(zhōng)心网站(zhàn)上(shàng)查(chá)询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易在境内电子交易平(píng)台(tái)达成，交易一经达成(chéng)即视为交易已确(què)认。境外投资者可通(tōng)过中国人民银行认(rèn)可(kě)的境外电(diàn)子(zi)交(jiāo)易平台与境内电子交易(yì)平台(tái)的(de)连接，向境内电子交易平台发送交易(yì)指令，与(yǔ)“互(hù)换(huàn)通”报价商达(dá)成交易。

　　五、中(zhōng)国(guó)人民银行认(rèn)可(kě)的境内清算机构和(hé)香港证监会(huì)认可(kě)的境(jìng)外清(qīng)算机构包(bāo)括哪些机构？

　　答：目前，中国人民银(yín)行认可(kě)的(de)境内清算机构(gòu)为银行间市场清算(suàn)所(suǒ)股份有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称上海清算(suàn)所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认可的境(jìng)外清算机(jī)构(gòu)为香港交易所旗下香港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境(jìng)外投(tóu)资者需要申请获得场外结算公司清算会(huì)员(yuán)资格或作为清(qīng)算客户委托场外结算公司综(zōng)合清算会(huì)员代理清算，并与场外结算公司综(zōng)合清算会员签订客(kè)户清算协议。交易(yì)达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对交易进行风控检查，对于符合(hé)集(jí)中(zhōng)清算要求的交(jiāo)易及时纳入(rù)集中清(qīng)算。境外机构通过场外结算公司或(huò)其综合清算会员完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何(hé)进行衍(yǎn)生品交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作为中央对手(shǒu)方针对已成交的交(jiāo)易充当买方的卖方(fāng)和卖方的(de)买方的一种法律安排，并(bìng)据此与(yǔ)买方和卖方建立两个新合(hé)约(yuē)，以清偿(cháng)买卖双(shuāng)方之间的初始债(zhài)务。“北向(xiàng)互换通”业务中(zhōng)，境外与(yǔ)境(jìng)内(nèi)参与者达成(chéng)的(de)交易在经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集(jí)中清算审核后，上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司于当(dāng)日将交易进行合约替代(dài)，进入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分(fēn)别(bié)为境外(wài)参与者(zhě)与场外结算公司、场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清算所与(yǔ)境(jìng)内参与者(zhě)之(zhī)间的合约。境外与境(jìng)内参与者(zhě)之间(jiān)将不再(zài)存在合同关系。对于(yú)未纳入(rù)集中清算(suàn)的交易(yì)，依照成(chéng)交双方约定的处(chù)置方式(shì)进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互(hù)换通(tōng)”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨境(jìng)资金流动如何管(guǎn)理？

　　答(dá)：在(zài)“互(hù)换通”业务(wù)场(chǎng)景(jǐng)下(xià)，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司之间的(de)跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同(tóng)时(shí)，场(chǎng)外结(jié)算公司可在境(jìng)内(nèi)银行(xíng)开立人民币基本(běn)存款账户(hù)和人民币“互换通”结算专用存(cún)款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情(qín350开头的身份证是哪里的g)况下应急结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户收支范围(wéi)包括：“互(hù)换通(tōng)”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交(jiāo)易结算(suàn)需(xū)要在应(yīng)急(jí)情况(kuàng)下所融入资金的(de)本(běn)息和费(fèi)用以(yǐ)及(jí)符(fú)合中(zhōng)国人民银行(xíng)规(guī)定(dìng)的其(qí)他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换通”业务风(fēng)控方案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口建立(lì)“互(hù)换通”资源池(chí)安排。双方向(xiàng)“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中(zhōng)央对手方从各自清(qīng)算(suàn)参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的(de)保证金(jīn)、清(qīng)算(suàn)基金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机构的违(wéi)约损失分摊。上(shàng)海清算(suàn)所向资源池缴纳的资金存(cún)放(fàng)在以场外结算(suàn)公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳(nà)的资金存放在以上海清算所名义于境内(nèi)开立的“互换通”专用人民币/外(wài)币(bì)账户，相关账户内资金可豁免跨境债权(quán)债务登记及额度管(guǎn)理要求。场外结算(suàn)公司(sī)与上(shàng)海清算(suàn)所(suǒ)每日基于双(shuāng)方(fāng)清算所之间(jiān)的风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)计算“互换通(tōng)”资源池要求，并通过境内外(wài)存(cún)管银行办(bàn)理人民币或外币资(zī)金(jīn)的(de)跨境(jìng)划转。

　　有汇报(bào)责任的机(jī)构(gòu)应(yīng)当(dāng)及时履行报送(sòng)义务。上海清算所(suǒ)和境内(nèi)资源(yuán)池存(cún)管银行应当向人民币(bì)跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨(kuà)境人民(mín)币收支信息(xī)；被(bèi)撤销的交易如涉(shè)及双边结(jié)算补偿金(jīn)的(de)，相(xiāng)关境(jìng)内结(jié)算银行(xíng)应当进行跨境人民(mín)币(bì)收支信息报送。上(shàng)海清(qīng)算所、境内投资者等相关(guān)主体(tǐ)应当按照规定履行国际收支(zhī)统计申报义务(wù)，原则上“互换通”交易和资源池业(yè)务由上海清算所集中进行国际收支统计申(shēn)报，补(bǔ)偿金等不经由上海(hǎi)清算所清算的交易或资金收付，由(yóu)境内投资者等(děng)相关主体进行国际收支(zhī)统计(jì)申报(bào)。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为(wèi)确保(bǎo)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行，“北(běi)向互换通”充(chōng)分考虑境外投资者投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初(chū)期(qī)全市场(chǎng)每日交易净限额为200亿元人民(mín)币（即全部(bù)境外(wài)投资者通过“北向互换通”开(kāi)展利(lì)率互(hù)换交易在(zài)轧(yà)差后的(de)名义本(běn)金净(jìng)额每日不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币（即上海(hǎi)清算所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间净(jìng)头寸对应(yīng)的“互换(huàn)通”资源池(chí)风险敞口(kǒu)上限为(wèi)40亿(yì)元人民(mín)币(bì)）。未来(lái)，可根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况适时调整额度(dù)，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应(yīng)当遵守(shǒu)的(de)人民币购售业务相关规定具体包括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于(yú)人(rén)民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银行(xíng)关于明确跨境人(rén)民(mín)币(bì)业(yè)务相关(guān)问(wèn)题的通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人(rén)民银行关于调整人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于拓(tuò)宽人(rén)民币购售业(yè)务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国(guó)家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行(xíng)办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入银行(xíng)间外汇市(shì)场(chǎng)开(kāi)展人民币购售(shòu)业务宏观审慎管理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关(guān)问题的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参加行和境外清算行进入银行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用现有境外清(qīng)算行(xíng)和境外参(cān)加行的(de)业务模式、产品(pǐn)种类和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结算行(xíng)在境内(nèi)银(yín)行间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时，应当(dāng)确保与其相(xiāng)关(guān)的境外投资者在本机构的资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使用外汇参(cān)与交易的，其交易到期或不再(zài)继(jì)续(xù)参与的，原则(zé)上(shàng)应当通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便(biàn)持有外汇的(de)境外投资者通(tōng)过“北向互换(huàn)通(tōng)”投资(zī)内(nèi)地银行间金融衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者(zhě)可在香港(gǎng)结算(suàn)行办(bàn)理(lǐ)外(wài)汇资金兑(duì)换，香港结算行(xíng)由(yóu)此所产生(shēng)的头(tóu)寸可到境内银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资(zī)者可(kě)选择一家(jiā)香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行(xíng)办理(lǐ)业务。香港结(jié)算行为境外投资者办理外汇资(zī)金兑换时，应当做好(hǎo)真实(shí)性审核相关(guān)工作，确保所(suǒ)兑(duì)换的(de)资(zī)金用(yòng)于(yú)“北向互换通”交(jiāo)易。其交(jiāo)易到期所得的(de)人民币资金，可继(jì)续投资(zī)，如用于非“北(běi)向互换通”投资用途(tú)，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交易报(bào)告有哪些要(yào)求？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者(zhě)和相关金融(róng)市场(chǎng)基础设施(shī)应当向中国人民银行(xíng)认可的交易报告库(kù)报告“北(běi)向互换通”交易相关数据。中国外汇(huì)交(jiāo)易中心是中国(guó)人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报(bào)告库，在(zài)中(zhōng)国外汇(huì)交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境内外投资(zī)者(zhě)无需另行报(bào)告。此外，中国人民银(yín)行和(hé)相关监管部(bù)门可以根(gēn)据需要向基(jī)础设施调取与境(jìng)外(wài)投资者投(tóu)资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相关配(pèi)套业务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子(zi)交易平台、境内外(wài)清算机(jī)构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什(shén)么(me)发展计划？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国人民(mín)银行将根据市场发展情(qíng)况，适时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境(jìng)外投资(zī)者(zhě)提供更加便利高效的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局(jú)将(jiāng)结合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可控、对等互(hù)利(lì)的原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”。

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