AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随(suí)之而来(lái)的(de)是，不(bù)仅不少上市(shì)公司宣布试水人(rén)工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市(shì)场关(guān)注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价值派，众多基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆(fù)性影响，并看(kàn)好其(qí)中长期投资价(jià)值，但是对于短(duǎn)期人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部(bù)分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一(yī)季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中部(bù)分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能对(duì)各个(gè)行业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境(jìng)保护(hù)和可持续发(fā)展，以(yǐ)及新能源开发和利(lì)用(yòng)等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智(zhì)能领域的(de)快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善的(de)法律法规和伦(lún)理准则(zé)，以保(bǎo)护个(gè)人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住(zhù)人工智能(néng)带(dài)来的机(jī)遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还(hái)专(zhuān)门谈(tán)及，一季(jì)度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方(fāng)向上(shàng)主(zhǔ)要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化的(de)核心逻辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质量发展的(de)核心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提出自(zì)己(jǐ)想法。说到(dào)数字化(huà)时，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提(tí)升组织信(xìn)息(xī)计算、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的(de)类消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和(hé)互联网行业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产业的(de)早期，但是(shì)我们(men)可以(yǐ)看(kàn)到疫情背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识到数(shù)字化(huà)的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会(huì)和(hé)人工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了(le)历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利(lì)用(yòng)人工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公(gōng)司积(jī)极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度(dù)文心一言首(shǒu)批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智(zhì)能云(yún)接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投资者关系(xì)管理新(xīn)模(mó)式，提升客(kè)户投资(zī)体验感。

　　汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点rong>价值派(pài)、成长派(pài)

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随着(zhe)人工智能成为一(yī)季(jì)度(dù)市场热(rè)点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经理(lǐ)选择了(le)积极参与布局，其中，除了科(kē)技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基(jī)金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山(shān)办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵重表示，产业(yè)方(fāng)向(xiàng)上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体(tǐ)、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药(yào)。我们(men)认(rèn)为，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件和互(hù)联(lián)网领域(yù)的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科(kē)技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确看(kàn)好人工智能带(dài)来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增(zēng)强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的(de)历(lì)史(shǐ)底部的(de)位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化(huà)、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气周期，也(yě)是为数不多处于(yú)成长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有(yǒu)巨大(dà)成长空(kōng)间的(de)板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将(jiāng)拉开(kāi)新一轮科技创(chuàng)新(xīn)周期的(de)序(xù)幕，带来以十年(nián)为维度的(de)产业变革机(jī)会，同时(shí)配合2023年一季度(dù)的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计算机为代表(biǎo)的科技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等(děng)也表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人工智能和可再(zài)生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随(suí)着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将进入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积极的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十(shí)大重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)的挖(wā)掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家品质(zhì)生活在一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工(gōng)比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　对于调(diào)仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对未(wèi)来2年数字(zì)经(jīng)济的看(kàn)好。随着(zhe)人口老龄(líng)化(huà)与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心在(zài)于(yú)全(quán)要素生(shēng)产率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过(guò)信息技(jì)术全方位赋能(néng)传统行业(yè)，从生产和(hé)服(fú)务(wù)端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样(yàng)化的行业应用等，这是(shì)一个系统性工程，产业(yè)空间(jiān)较大(dà)、持(chí)续时间较长，是未(wèi)来具有(yǒu)成长(zhǎng)性(xìng)的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益(yì)投资(zī)部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相关(guān)板(bǎn)块。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生活在一季度继续调(diào)整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布(bù)局了人工智能技术创新带来的相关(guān)产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致(zhì)行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报基(jī)金经理秦毅虽然(rán)在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去一个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的人工智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的通用性。这属于科技(jì)史上的一(yī)次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业(yè)将极大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加(jiā)重视这(zhè)一领域的研究和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市场高(gāo)度关(guān)注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计(jì)算机(jī)、电(diàn)子等偏成长行业的部(bù)分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意(yì)到(dào)市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行(xíng)为(wèi)，就(jiù)如同去年(nián)三季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技(jì)术(shù)要素革命，或许(xǔ)我们(men)已经(jīng)站在(zài)新一(yī)轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆(qìng)幸有生(shēng)之年(nián)能(néng)看到AGI通用人(rén)工智(zhì)能的雏形。但她(tā)同时表示(shì)，也会努力在火热的行情(qíng)面前保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看(kàn)法(fǎ)也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成(chéng)板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他(tā)在去年(nián)三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所(suǒ)减仓，现(xiàn)在的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也(yě)在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但(dàn)要(yào)搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些(xiē)影响却很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间(jiān)将如何(hé)分配？市场当前认为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以(yǐ)及渗透率将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人工(gōng)智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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