本轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业(yè)，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导(dǎo)体晶(jīng)圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模(mó)式(shì)，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服(fú)务(wù)病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感觉(jué)比如几个(gè)国企医(yī)院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精(jīng)密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后(hòu)的下一道(dào)工序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封(fēng)装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模(mó)扩(kuò)大(dà)太快，折(zhé)旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比那些已经规模化(huà)完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业(yè)务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营(yíng)上述业(yè)务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业(yè)、工商业(yè)企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等(děng)服(fú)务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大(dà)量研(yán)发(fā)投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发(fā)运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)提供抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并(bìng)根据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员(yuán)和(hé)其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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