大型股(gǔ)推(tuī)动(dòng)了2023年(nián)的美股市场的反弹(dàn)，但这种情(qíng)况可能不会持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的(de)抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市一(yī)直(zhí)保(bǎo)持稳定，更(gèng)多的是向优质资产和现金(jīn)转移，这种(zhǒng)情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要持续(xù)得长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个领(lǐng)域，因此只(zhǐ)有少数几只大(dà)型(xíng)公司(sī)的股票(piào)引(yǐn)领市场走高。他同时(shí)也补(bǔ)充道(dào)，市(shì)场行为通常与增长放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这(zhè)是(shì)典(diǎn世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多)型的周期后(hòu)期行(xíng)为，即随着经(jīng)济增长开始减速，但并未(wèi)进入负增长区间(jiān)，资(zī)金就会流向更(gèng)优质的股票(piào)，并(bì世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多ng)且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据开(kāi)始向收缩的方(fāng)向恶化，投资者将(jiāng)越来越看(kàn)空(kōng)股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长(zhǎng)数据开始进一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对(duì)高质量(liàng)资产的投资转向(xiàng)对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这(zhè)些大型公(gōng)司股(gǔ)价的稳定可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能(néng)比(bǐ)周期性(xìng)公(gōng)司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的(de)抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束(shù)，这些指数将(jiāng)相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在(zài)市场反弹的后(hòu)期。”

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