近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三(sān)大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来(lái)看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的(de)关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Sh环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语are Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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