金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成为日本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了(le)日(rì)本(běn)前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍(shào)阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前(qián)三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本(běn)市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的(de)合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际变(biàn)化值得(dé)研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太(tài)格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为(wèi)了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免，但良(liáng)好(hǎo)的(de)医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在(zài)一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮。

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