随着一(yī)季报(bào)披露完毕，有着(zhe)“专业买手”之(zhī)称的公募FOF最新持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，华商新趋(qū)势(shì)优选、易方达科(kē)瑞、易方达供给改革三只基(jī)金是全市场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益(yì)基金(jīn)，相比去(qù)年(nián)四季度，易方达供给改革取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最爱(ài)”权益(yì)基金(jīn)前三(sān)名(míng)。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公募(mù)FOF继续(xù)超配(pèi)权(quán)益资产，并偏(piān)向(xiàng)成长风格(gé)基金(jīn)，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上(shàng)修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜(qián)在盈(yíng)利(lì)主线(xiàn)：TMT、复(fù)苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美债(zhài)利率(lǜ)定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优选、易方达(dá)科(kē)瑞、易方达(dá)供给改革(gé)

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一(yī)季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华(huá)商新趋(qū)势优(yōu)选在一季(jì)度末获26只公募(mù)FOF重仓买入，从(cóng)数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多(duō)的权益基金，这也是华商新趋(qū)势优选第二个季(jì)度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康(kāng)产业并列(liè)首(shǒu)位。在此之前，则由海富通改革驱动连(lián)续第五(wǔ)个(gè)季度霸榜(bǎng)。

　　具体来看，平安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年(nián)持(chí)有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月(yuè)持有等基金在一季度均(jūn)重(zhòng)点配置华商新(xīn)趋(qū)势优选基金(jīn)，其(qí)中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平(píng)安养老(lǎo)2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作为前三(sān)大(dà)重(zhòng)仓基金。

　　不(bù)过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份(fèn)，相比去年末增持了(le)17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比去年末(mò)增加了5只。

　　据(jù)相关(guān)资料(liào)介绍，华商新趋势优选基金成立(lì)于(yú)2015年5月14日，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)周(zhōu)海栋(dòng)过往(wǎng)长期以(yǐ)成长风格著称(chēng)，截止今年一(yī)季度(dù)末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益308.35％，业绩(jì)排名同(tóng)类基金(jīn)第一。

　436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方(fāng)达科瑞，合计持(chí)有份(fèn)额(é)1.74亿份，相比去年(nián)末持有的FOF基(jī)金只数(shù)增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长逆势(shì)投资，关注(zhù)估(gū)值(zhí)被错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固(gù)或(huò)出现好(hǎo)转(zhuǎn)信号(hào)的公司敢于(yú)重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数(shù)据显示，共有20只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基金(jīn)只数增(zēng)加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是(shì)化学博士，有过多年化(huà)工研究经验(yàn)，他(tā)坚(jiān)持在(zài)熟悉(xī)的行业内把握投资机(jī)会(huì)，并通(tōng)过努力不(bù)断扩(kuò)大(dà)能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数(shù)据(jù)统计，被动指数基金增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广发中证(zhèng)全指信(xìn)息(xī)技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增(zēng)持份额前(qián)三；偏股混(hùn)合基金(jīn)增持前(qián)三则被易方达信(xìn)息产业、财通资管健康产业(yè)、中欧碳中和占据；股票基金增(zēng)持前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增(zēng)长主题、华夏智胜(shèng)先(xiān)锋；平衡基(jī)金增持前三则(zé)是交银定期支付双息平(píng)衡、摩根双(shuāng)核平衡(héng)、易(yì)方(fāng)达平稳增长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基(jī)金增持前三依次为(wèi)易方达安盈回报、安信民(mín)稳(wěn)增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成(chéng)长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相(xiāng)对较(jiào)好，但行业分化(huà)较大。受益于(yú)数字经(jīng)济政策的提振(zhèn)与人工智能主题的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大；而地产和新(xīn)能(néng)源等(děng)板(bǎn)块(kuài)表现较弱。从一季度披露的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续(xù)超配权益仓(cāng)位，并(bìng)向成长风(fēng)格偏移(yí)，也有部分FOF基金经理在(zài)一(yī)季(jì)度末(mò)对涨幅(fú)过高行业基金进(jìn)行了减仓， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合(hé)理(lǐ)的行(xíng)业。

　　长期业绩领先(xiān)的(de)兴全安泰平(píng)衡养老FOF基金(jīn)经理(lǐ)林国怀在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，本季度基金主要进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权(quán)益(yì)资产的(de)仓位(wèi)略高于权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提(tí)升组合(hé)中成(chéng)长型基(jī)金的(de)配置比例(lì)，同时适度降低价值型基(jī)金(jīn)的配置比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加其他确定性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继(jì)续根据既定的策略参与股票定增、大宗交(jiāo)易等投资(zī)机会，减持解禁的股(gǔ)票(piào)。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益部(bù)分(fēn)依然保(bǎo)持略超(chāo)配(pèi)价值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅度已显著(zhù)下降，保持(chí)一贯的(de)“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的配(pèi)置策略，通过(guò)积(jī)极挖掘(jué)市场上相对(duì)收益和(hé)绝对(duì)收益的投资机会不断增厚(hòu)组合收益，通过(guò)“多资产、多策(cè)略(lüè)”的方(fāng)式来平滑组合波动(dòng)，努力将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对(duì)确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上看，富(fù)国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进兴全安泰(tài)前(qián)十大重(zhòng)仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家(jiā)安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对全年市场的主线判断不(bù)是(shì)很清晰，因此组(zǔ)合整体上(shàng)除了向小市值成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)有一定偏离外，其他(tā)方(fāng)面(miàn)没有明显(xiǎn)的偏离，整(zhěng)体上比(bǐ)较均(jūn)衡。随着(zhe)近期(qī)政策方向的明朗，基(jī)金经理对今(jīn)年全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐(jiàn)有(yǒu)了较明确的判断，在(zài)操(cāo)作(zuò)上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加了(le)低估值价值风(fēng)格基金和(hé)股票(piào)，以及与数字(zì)经济相(xiāng)关的基(jī)金和(hé)股(gǔ)票，未(wèi)来(lái)计划视相关(guān)板块的估值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预见养老2035三(sān)年今年(nián)一季度的主要持仓仍(réng)然坚持长期资(zī)产配置策略，但(dàn)继续对部分主动(dòng)权(quán)益基金进行了分散和(hé)优化，在一季度股票(piào)市(shì)场整体小幅上涨但行业之间分化巨大(dà)的市场(chǎng)中，基于对长期(qī)基本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的判断，对行业风格(gé)的(de)持仓(cāng)结构进行了小(xiǎo)幅(fú)调整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的(de)行业基(jī)金，增(zēng)持部分短期(qī)表现较差的(de)行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领(lǐng)先(xiān)的平安养老2045一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，报告期(qī)内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益(yì)仓位，但(dàn)内部结构有所调整(zhěng)。债券方面，适当增加固(gù)收仓位的弹(dàn)性，其(qí)他以现金管理为(wèi)主；权益方面，基于不同(tóng)板(bǎn)块的基本(běn)面(miàn)和估值性价比，略加(jiā)仓港股基金，减仓美(měi)股基金(jīn)，A 股减仓 TMT 持仓兑(duì)现(xiàn)部分收益。整体(tǐ)而言，通过动(dòng)态再平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均衡状态，重点关注一季报(bào)超预期的方向(xiàng)。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度适(shì)度降低了深度价(jià)值和(hé)价值质量等偏价值策略的(de)基金的超配比例，继(jì)续(xù)超配偏(piān)小盘(pán)风(fēng)格的基金，适度(dù)增加(jiā)了偏成长策略的基金(jīn)的配置比例。在行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几年的大幅(fú)调(diào)整，处(chù)于“三低”类资(zī)产(chǎn)（景气(qì)周期(qī)低位、低估值、低拥挤度(dù)）的(de)范畴，1季(jì)度(dù)逐步加(jiā)仓了偏(piān)科技成(chéng)长策略基金(jīn)的配置比例。不(bù)过(guò)仍然选择那(nà)些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短(duǎn)期大幅度上(shàng)涨的、最(zuì)亮眼的科技基金。在不(bù)同地域(yù)的投资(zī)方面，在市(shì)场大幅(fú)反弹后，小(xiǎo)幅降低(dī)了港股(gǔ)基金的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产(chǎn)年度目(mù)标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度(dù)末(mò)，基金的权益类资产(chǎn)实际(jì)配置(zhì)比例为71％，相对年度目标配(pèi)置比例战术型标(biāo)配，对阶(jiē)段性涨幅(fú)过(guò)快的行业做了(le)减仓，增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业绩(jì)和估(gū)值匹配(pèi)合理(lǐ)的(de)行业。

　　富国(guó)智优精选3个月持有一季度操作(zuò)上围绕(rào)经济增(zēng)长和政策支持方向作(zuò)为调(diào)整配置(zhì)主(zhǔ)要方(fāng)向，组合主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增速较高(gāo)板块的配置(zhì)，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳(wěn)定性较好的标的实现(xiàn)配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信贷和消费者信心等方面的(de)观察，鹏华养老2045将组合权益资产维(wéi)持(chí)超配状态，结构上(shàng)均衡配置于(yú)：受益于顺周期低估值的金融周期(qī)板(bǎn)块、受益于(yú)社会经济活动(dòng)趋于正(zhèng)常的消(xiāo)费医药板(bǎn)块(kuài)，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替代(dài)的科技制造板块上(shàng)。

　　权益市(shì)场仍(réng)将有所作为

　　关注确定性和未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来(lái)市(shì)场存在哪些风险和机会(huì)？如何寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在一季(jì)报中提到了对(duì)当下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认为(wèi)，展(zhǎn)望后市，随着经济数据真空期的度过，国内(nèi)大类(lèi)资产(chǎn)复苏(sū)预期进入验证阶段。中期维持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底部向上修复的状态，且市(shì)场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推(tuī)动(dòng) A 股的上涨。结构上主要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价(jià)资产估值修复。从(cóng)确定性(xìng)和未来发展(zhǎn)方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全(quán)、数字(zì)经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大(dà)消费板块内重点(diǎn)关注航空出行供需格局和票价弹(dàn)性(xìng)带来(lái)的潜在超预(yù)期(qī)机会。投资端关注地(dì)产链以及一带一路(lù)带动下的(de)部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标五年基金经(jīng)理杜习杰(jié)、吴春杰(jié)表示，对于国(guó)内权益(yì)来讲，当前(qián)历(lì)史(shǐ)估值(zhí)分位、相对债券(quàn)资(zī)产的估值处均在具备吸(xī)引力的水平，为(wèi)长期投(tóu)资提(tí)供一定安全边际。年内经济修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分(fēn)歧(qí)，但政策仍有相机抉择加码(mǎ)托底(dǐ)的(de)空间。结构上，维(wéi)持此前判(pàn)断，关注受益于稳内需政策加码的领(lǐng)域，包括地产链、政府支出或补贴可(kě)能增加的基(jī)建、信(xìn)创、自主可控等领域(yù)，TMT相关(guān)板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的成份，对交易情绪的(de)过热(rè)持(chí)谨慎的态度，后续会持续关注新(xīn)技(jì)术对经济各个(gè)领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费(fèi)服(fú)务(wù)业来讲，去年博(bó436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)弈情绪已较浓，二(èr)季(jì)度市场对其关(guān)注(zhù)度有望随着节日出行(xíng)、消费数据改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中国经济处于复(fù)苏早(zǎo)期，2月以来市场的(de)下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁(zào)动后的(de)正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面均能(néng)有所作为(wèi)，基(jī)本面的总体改善能(néng)激活市场的生态(tài)，市(shì)场会不(bù)断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方(fāng)向。结构方面，市(shì)场(chǎng)一(yī)季(jì)度已找出“中特+”、数字经(jīng)济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各(gè)行业受(shòu)益改(gǎi)善(shàn)幅度，不断(duàn)挖掘一季(jì)报超预期、全年(nián)指引较好的细(xì)分方向。同(tóng)时，因处于(yú)复苏阶段，顺周期(qī)方向(xiàng)也会存在(zài)机会。

　　鹏华基金孙博斐表(biǎo)示(shì)，未来持(chí)续(xù)关注以下三个方(fāng)向(xiàng)：一是顺周期低估值板(bǎn)块具备长(zhǎng)期投资价值，此外，关注央(yāng)国企改革能否带(dài)来相关行业(yè)、企业基(jī)本面的(de)改善，并打开估值提升(shēng)的(de)空间。

　　二是消费医药板块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块的估值性(xìng)价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别(bié)是国产替(tì)代(dài)的关键环节(jié)，是长(zhǎng)期关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期(qī)来看，半导体行业(yè)可(kě)能在下半(bàn)年周期(qī)见底，计算(suàn)机行业的景(jǐng)气(qì)度(dù)相较于去年(nián)也是大幅改(gǎi)善。而人工智能等技术(shù)的突破，有可能(néng)打开(kāi)科技(jì)板(bǎn)块的成长空间。

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