券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上市(shì)券商或上市(shì)主体一(yī)季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一季度归母净利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨停，二(èr)者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东(dōng)方财富（-湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的(de)业绩(jì)表现同样具(jù)有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通证券营收(shōu)同(tóng)比(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十(shí)，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券的(de)研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲(chōng)击大的(de)公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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