在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程度(dù)上反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规(guī)模交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货(huò)占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研报独肖有哪几个中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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