券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单(dān)算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季(jì)报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净(jìng)利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别(bié)是(shì)东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具(jù)有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商(shāng)及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国(guó)多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔(xián)，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期(qī)营收不足亿元(yuán)的低基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家(jiā)，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高的增速杀入营收排(pái)名(míng)前十，其(qí)一季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利(lì)息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入(rù)提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在(zài)一(yī)季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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