金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此前加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度(dù)的(de)时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融(róng)超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退预(yù体重kg是公斤还是斤，体重50体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤pan style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤kg是多少斤)期将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新(xīn)高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议。

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