华(huá)尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向老投资(zī)者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次报告(gào)的资产净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业(yè)的(de)同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫(mò)的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投(tóu)资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告(gào)使得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了(le)外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美(měi)国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么(me)来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共对(duì)30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的(de)救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸(xìng)坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监(jiān)管(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗guǎn)机构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单并在生产(chǎn)能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股(gǔ)价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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