用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度(dù)，用友网(wǎng)络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年(nián)净利下滑。与此(cǐ)对应的是(shì)，2020年以来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同(tóng)向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前(qián)，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这(zhè)是在(zài)2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连(lián)续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价(jià)大跌前，用友(yǒu)网络在股价相对高(gāo)点进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫(wèi)东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为(wèi)31.95元，定增募(mù)资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的(de)私募大(dà)佬(lǎo)葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定(dìng)增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元(yuán)，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网络(luò)的(de)2022年各季度(dù)业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高(gāo)点，最低(dī)跌至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股东(dōng)，在(zài)此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被(bèi)套(tào)。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件(jiàn)服务企业(yè)的会(huì)计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企业(yè)的(de)信息化(huà)，现(xiàn)在(zài)的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业(yè)的数(shù)智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年(nián)起，用友的(de)3.0-I战略(lüè)是转型云服(fú)务业务，引领中国(guó)企业级(jí)服务市(shì)场。在(zài)此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新(xīn)的战略发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建和(hé)运营全球领先的(de)企业云(yún)服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发(fā)布了完(wán)全基于互联网架构的企(qǐ)业(yè)互联(lián)网开发(fā)平台。2017年(nián)以来(lái)，其云平台、财(cái)务(wù)云、人(rén)力云等云产品得到逐步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经历了(le)第一个(gè)阶段的”用友云(yún)”面世、云平台(tái)及领域服务快速发展，第(dì)二个阶段的(de)统一底座和服务融(róng)合。2022年8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发和持(chí)续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的(de)发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　202简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪2年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点(diǎn)，已成为公司(sī)主要收入来源并继续(xù)扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场(chǎng)份(fèn)额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市占率(lǜ)超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅(jǐn)有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场曝出华为将在4月启用自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目前仅为自用，并不(bù)一定会(huì)面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌(diē)停，反应出市场对用友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反(fǎn)应了其在高端(duān)市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对(duì)应到股价上，在此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股(gǔ)价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几乎(hū)可(kě)以说是踏步不前(qián)，净(jìng)利润却大幅(fú)下跌，股价也(yě)因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王(wáng)文(wén)京(jīng)在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目(mù)前的情(qíng)况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。

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