财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思险公司开展调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配(pèi)置面(mià功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思n)临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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