北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投(tóu)资(zī)相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注(zhù)菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长(zhǎng)成为大(dà)型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而(ér)言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三个领域。”

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